Meme股熱潮再現？巴克萊拉響“泡沫警報”：市場情緒過度高漲

巴克萊警告meme股熱潮可能過熱，建議分散交易策略

巴克萊近日表示，是時候爲科爾百貨(KSS.US)、Opendoor Technologies(OPEN.US)等公司股價暴漲的meme股熱潮踩下剎車了。數據顯示，自7月以來，科爾百貨已累計上漲逾69%，而Opendoor累計上漲超440%。

這種狂熱讓人聯想到大流行期間圍繞遊戲驛站(GME.US)等股票的投機狂潮。巴克萊股票衍生品策略師Stefano Pascale提出了一種可能的策略：分散交易(dispersion trade)。這種策略結合了個股期權和類似標普500指數這類寬基指數的期權合約。投資者可以通過期權押注一籃子meme股的波動性將遠高於標普500指數。對於想要更明確押注最泡沫化公司的交易者而言，他們可以購買看跌期權，在這些股票價格反轉時獲利。

自7月初以來，Stefano Pascale及其同事Anshul Gupta就不斷髮出警告，認爲市場情緒過度高漲。他們指出，許多公司通過與空白支票公司(SPAC)合併來實現上市，以及“木頭姐”凱茜·伍德旗下ARK創新ETF的強勢上漲——該基金持有大量科技股，過去三個月上漲了73%，都是“典型的泡沫市場信號”。

上週，巴克萊的“股權狂熱指標”——通過期權數據量化投資者情緒的工具——躍升至去年12月底以來的最高水平。Stefano Pascale表示，“很多人可能意識到市場存在泡沫，也知道最終他們需要以某種方式退出”，但他們面臨的難題是，如何挑出那些會下跌的“輸家”。

投行Piper Sandler推薦分散交易策略

投行Piper Sandler在週一的一份報告中指出，今年漲幅較大的兩隻股票可能適合用於分散交易策略。該行指出，其看空飲料製造商Celsius Holdings(CELH.US)和能源公司NRG Energy(NRG.US)，這兩家公司的股票今年以來分別上漲了68%和71%。

盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示：“在我看來，這種市場活動越來越像2021年迷因股熱潮高峯期的感覺了。”不過，Steve Sosnick並不認爲分散交易策略是應對meme股熱潮的最佳方式，因爲這些股票往往不是標普500等主流指數的核心成分股。以Opendoor爲例，它甚至都不是標普500指數的成分股。這使得押注個股與大盤走勢的背離變得更加困難。

Steve Sosnick表示：“如果我們在討論的是英偉達或微軟這樣的公司，分散交易策略可能更合適。但在當前這種情況下，我認爲這完全是‘個股特性驅動’。”

對於投資者來說，另一個挑戰在於，很難預測泡沫何時破裂。Stefano Pascale表示：“泡沫可以持續很長、很長時間，尤其是在市場有流動性注入的情況下。”