中指研究院：上半年房地产并购规模明显下降 多家AMC积极参与纾困

2025年上半年房地产行业并购交易规模下降，AMC积极参与纾困

根据中指研究院监测，2025年上半年房地产行业共进行81笔并购交易，较2024年上半年增加2笔。其中60笔交易披露金额，总交易规模约291亿元，同比下降58%，显示出上半年并购交易规模明显下降。6月份，房地产行业共进行19笔并购交易，环比增加9笔，其中14笔披露交易金额，总交易规模约106.0亿元，环比增长334.4%。

典型并购案例

2025年6月，中国金茂（00817）通过其间接全资附属公司苏州腾茂收购上海洮茂49%的股权，总对价约为人民币21.3689亿元。保利置业集团有限公司（00119）以84955.75万元人民币成功竞得上海苏河湾北部房地产开发有限公司51%的股权。

头部房企资产处置与布局

华润置地（01109）在2024年11月至2025年6月期间挂牌与处置了多处资产，并获取多处优质地块，权益拿地金额达626亿元，其中核心一二线城市拿地金额占比接近99%。华润置地管理层在2024全年业绩发布会上表示，公司将秉承“城市投资开发运营商”的战略定位与“3+1”一体化业务模式，稳健穿越市场波动周期。

AMC纾困活动

上半年，多家AMC积极参与纾困。信达资产、中国信达（01359）等成立房地产存量顺困盘活基金200亿元，长城资产参与金科股份债务重组及保交楼项目，中信金融资产参与上海董家渡旧改项目。6月11日，中国信达资产管理股份有限公司投资，旭辉建管承接的天津武清燕云花园二期项目开工，该项目为中国信达与旭辉建管联合纾困的首个项目。

政策动态

中央层面，6月政策集中在止跌回稳和完善房地产金融基础性制度。国务院总理李强主持召开国务院常务会议，强调构建房地产发展新模式的重要性，并提出要推进“好房子”建设，优化政策，稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险。中国人民银行货币政策委员会提出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，维护金融市场稳定发展。

地方层面，政府举措主要集中在去库存和住房公积金优化。浙江、四川发行收购存量商品房的专项债券，深圳、成都、西安等地优化公积金政策，杭州余杭区、海口秀英区、大连等地发放购房补贴，武汉优化购房落户政策。