美聯儲內部分歧加劇，鮑威爾或成降息關鍵
美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上的表態爲9月降息打開了大門，引發市場反彈。儘管華爾街普遍預計美聯儲將在下個月降息，但內部分歧依然存在，並非所有聯邦公開市場委員會(FOMC)成員都持鴿派立場。
摩根大通經濟學家指出，9月達成共識的可能性不大，鮑威爾可能是決定性因素。儘管鮑威爾在FOMC中僅有一票，但作爲主席，他的影響力遠超一般委員，可能在有分歧的投票中起到決定性作用。
美聯儲內部分歧加劇
在上一次政策會議中，美聯儲理事沃勒和鮑曼投票支持降息，與多數投票維持利率不變的意見相左。未來會議仍可能繼續出現分歧，因爲鷹派人士會強調通脹仍高於美聯儲2%的目標，而其他經濟數據也顯示出韌性。
美聯儲內部構成正處於變動中，這可能導致政策制定者之間更多的拉鋸。斯蒂芬·米蘭即將加入理事會，可能會增加鴿派票數。同時，鮑威爾的主席任期將於明年5月到期，美國總統特朗普威脅稱，如果理事麗莎·庫克不辭職，就會解僱她。
降息節奏仍不明朗
即便美聯儲下個月降息，未來降息的節奏仍不明朗，這爲美聯儲內部的辯論提供了更多空間。一些華爾街分析師並不認爲會有激進的寬鬆週期，而鮑威爾則表明任何降息都將以謹慎方式進行。
凱投宏觀首席市場經濟學家John Higgins表示，鮑威爾“給大幅放鬆政策的預期潑了三盆冷水”，包括：當前利率水平僅是溫和限制性的；中性利率可能高於2010年代的水平；修訂後的政策框架將回歸對通脹上行和下行風險更對稱的處理方式。
牛津經濟研究院首席美國經濟學家Ryan Sweet也表示，9月份的降息將更像是一種“保險”舉措，因爲鮑威爾此前曾承諾，不會在勞動力市場信號出現後才採取行動。Ryan Sweet表示：“鮑威爾似乎在爲一種漸進式的利率正常化方式鋪路，前提是經濟如他預期般運行且風險沒有顯著變化。換句話說，就是今年剩餘的每隔一次會議降息一次。”
