美联储内部分歧加剧，鲍威尔或成降息关键
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态为9月降息打开了大门，引发市场反弹。尽管华尔街普遍预计美联储将在下个月降息，但内部分歧依然存在，并非所有联邦公开市场委员会(FOMC)成员都持鸽派立场。
摩根大通经济学家指出，9月达成共识的可能性不大，鲍威尔可能是决定性因素。尽管鲍威尔在FOMC中仅有一票，但作为主席，他的影响力远超一般委员，可能在有分歧的投票中起到决定性作用。
美联储内部分歧加剧
在上一次政策会议中，美联储理事沃勒和鲍曼投票支持降息，与多数投票维持利率不变的意见相左。未来会议仍可能继续出现分歧，因为鹰派人士会强调通胀仍高于美联储2%的目标，而其他经济数据也显示出韧性。
美联储内部构成正处于变动中，这可能导致政策制定者之间更多的拉锯。斯蒂芬·米兰即将加入理事会，可能会增加鸽派票数。同时，鲍威尔的主席任期将于明年5月到期，美国总统特朗普威胁称，如果理事丽莎·库克不辞职，就会解雇她。
降息节奏仍不明朗
即便美联储下个月降息，未来降息的节奏仍不明朗，这为美联储内部的辩论提供了更多空间。一些华尔街分析师并不认为会有激进的宽松周期，而鲍威尔则表明任何降息都将以谨慎方式进行。
凯投宏观首席市场经济学家John Higgins表示，鲍威尔“给大幅放松政策的预期泼了三盆冷水”，包括：当前利率水平仅是温和限制性的；中性利率可能高于2010年代的水平；修订后的政策框架将回归对通胀上行和下行风险更对称的处理方式。
牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet也表示，9月份的降息将更像是一种“保险”举措，因为鲍威尔此前曾承诺，不会在劳动力市场信号出现后才采取行动。Ryan Sweet表示：“鲍威尔似乎在为一种渐进式的利率正常化方式铺路，前提是经济如他预期般运行且风险没有显著变化。换句话说，就是今年剩余的每隔一次会议降息一次。”
