對沖基金瘋狂做空波動率指數(VIX) 規模創三年來最高水平

市場波動率下降，對沖基金和投機者大規模做空VIX

最新數據顯示，市場波動率正在消失，對沖基金和大型投機者正以前所未有的力度押注平靜將延續，瘋狂做空芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)，空頭規模已創三年來最高水平。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至8月19日當週，投機者在VIX期貨中的淨空頭頭寸達到92,786份合約，接近2022年9月以來未見的水平。

Susquehanna衍生品策略聯席主管Chris Murphy表示，這種極端倉位既可能反映市場信心，也可能意味着自滿。他警告稱：“一旦市場意外出現波動，這種過度押注平靜的倉位極易導致交易員被迫平倉，從而放大市場動盪。”

事實上，今年2月市場已出現類似情況。當時標普500指數觸及高位，特朗普的全球貿易摩擦擔憂引發波動率飆升，打亂了此前普遍做空波動率的投資者。同樣在2024年7月，交易員也曾大舉做空VIX，卻在8月日元套利交易崩盤時遭遇巨震。

目前，VIX指數仍徘徊在15點下方，上週五更觸及年內低位。這一水平較過去一年的均值低約24%。隨着美聯儲主席鮑威爾上週在傑克遜霍爾年會上強化9月降息預期，美股大幅反彈，進一步壓低了市場恐慌指標。

不過分析人士提醒，歷史經驗表明，當市場呈現“詭異的平靜”並伴隨極端倉位時，往往是新一輪波動的前兆。投資者或需警惕隱藏在低波動背後的風險。