瑞銀分析：標普500指數9月表現疲軟，但預計仍有上漲空間

瑞銀在其最新報告中指出，儘管標普500指數在經歷了強勁上漲後進入傳統表現疲軟的9月，但該指數較2025年4月低點已上漲近30%，並在近期突破6500點後出現小幅回調。過去10年間，9月是標普500指數表現最差的月份，平均回報率約爲-2%，且有6年的9月出現下跌。瑞銀建議股票配置不足的投資者應考慮逐步加倉，並利用市場回調機會增加股票敞口。對於青睞黃金的投資者，瑞銀重申建議將黃金配置比例維持在中等個位數水平。

在基準情景下，瑞銀預計標普500指數到2026年6月底將達到6800點，意味着仍有約5%的上漲空間。

瑞銀的主要依據

依據 詳細內容
盈利增長勢頭 標普500指數成分股中98%的公司已公佈第二季度業績，其中81%的公司盈利超預期。瑞銀預測2025年標普500指數成分股每股收益將達270美元（同比增長8%），2026年將達290美元（同比增長7.5%）。
美聯儲降息 瑞銀預計美聯儲將在未來四次會議上累計降息100個基點，這一舉措將對股市形成支撐。
長期AI趨勢 大型科技公司第二季度業績表現強勁，瑞銀近期上調了今明兩年全球AI資本支出預測，分別至3750億美元和5000億美元。預計2025年全球科技行業每股收益增長率將達15%，2026年爲12.5%。
歷史表現 過去10年中10月和11月的標普500指數平均回報率均爲正值，分別爲1.2%和4%。自1960年以來，標普500指數在創下歷史新高後的一年內，平均回報率約爲12%，未来三年内平均回報率約爲38%。

瑞銀建議股票配置不足的投資者考慮逐步加倉，並利用市場回調機會，增加對偏好領域的敞口。除AI領域外，在能源與資源、長壽經濟領域之外，看好美國科技、醫療保健、公用事業和金融板塊。歐洲市場方面，看好瑞士高股息優質股、歐洲優質股、歐洲工業股，以及“歐洲六大投資主題”。亞洲市場方面，偏好中國科技板塊、新加坡和印度市場。此外，瑞銀認爲巴西市場也存在投資機遇。

黃金市場分析

9月2日，黃金盤中觸及每盎司3508美元的歷史新高，今年以來漲幅超過30%，成爲表現最佳的主要資產類別。瑞銀目前預測2025年全球黃金需求將增長3%，至4760噸，爲2011年以來的最高水平。因此，對於青睞黃金的投資者，重申建議將黃金配置比例維持在中等個位數水平。儘管瑞銀對2026年6月黄金价格的目标位爲每盎司3700美元，但在地緣政治或經濟形勢惡化的風險情景下，不排除金價升至每盎司4000美元的可能性。