瑞银分析：标普500指数9月表现疲软，但预计仍有上涨空间

瑞银在其最新报告中指出，尽管标普500指数在经历了强劲上涨后进入传统表现疲软的9月，但该指数较2025年4月低点已上涨近30%，并在近期突破6500点后出现小幅回调。过去10年间，9月是标普500指数表现最差的月份，平均回报率约为-2%，且有6年的9月出现下跌。瑞银建议股票配置不足的投资者应考虑逐步加仓，并利用市场回调机会增加股票敞口。对于青睐黄金的投资者，瑞银重申建议将黄金配置比例维持在中等个位数水平。

在基准情景下，瑞银预计标普500指数到2026年6月底将达到6800点，意味着仍有约5%的上涨空间。

瑞银的主要依据

依据 详细内容
盈利增长势头 标普500指数成分股中98%的公司已公布第二季度业绩，其中81%的公司盈利超预期。瑞银预测2025年标普500指数成分股每股收益将达270美元（同比增长8%），2026年将达290美元（同比增长7.5%）。
美联储降息 瑞银预计美联储将在未来四次会议上累计降息100个基点，这一举措将对股市形成支撑。
长期AI趋势 大型科技公司第二季度业绩表现强劲，瑞银近期上调了今明两年全球AI资本支出预测，分别至3750亿美元和5000亿美元。预计2025年全球科技行业每股收益增长率将达15%，2026年为12.5%。
历史表现 过去10年中10月和11月的标普500指数平均回报率均为正值，分别为1.2%和4%。自1960年以来，标普500指数在创下历史新高后的一年内，平均回报率约为12%，未来三年内平均回报率约为38%。

瑞银建议股票配置不足的投资者考虑逐步加仓，并利用市场回调机会，增加对偏好领域的敞口。除AI领域外，在能源与资源、长寿经济领域之外，看好美国科技、医疗保健、公用事业和金融板块。欧洲市场方面，看好瑞士高股息优质股、欧洲优质股、欧洲工业股，以及“欧洲六大投资主题”。亚洲市场方面，偏好中国科技板块、新加坡和印度市场。此外，瑞银认为巴西市场也存在投资机遇。

黄金市场分析

9月2日，黄金盘中触及每盎司3508美元的历史新高，今年以来涨幅超过30%，成为表现最佳的主要资产类别。瑞银目前预测2025年全球黄金需求将增长3%，至4760吨，为2011年以来的最高水平。因此，对于青睐黄金的投资者，重申建议将黄金配置比例维持在中等个位数水平。尽管瑞银对2026年6月黄金价格的目标位为每盎司3700美元，但在地缘政治或经济形势恶化的风险情景下，不排除金价升至每盎司4000美元的可能性。