國際金價創新高，市場預期美聯儲降息將進一步推高金價

今年以來，在國際局勢持續動盪、避險情緒高亢的大環境下，國際金價屢創新高。今日，隨着市場預期美聯儲今年“首降”將至，金價再度飆升：倫敦現貨黃金歷史首次站上3680美元/盎司；COMEX也創出3720美元/盎司的歷史新高。

華爾街似乎認爲，金價的漲勢還遠不算完。高盛(Goldman Sachs)表示，如果經濟滑向衰退，投資者放棄美國國債等傳統避險投資，金價可能升至5000美元。在這種情況下，投資者更信任黃金等硬資產，而不是美元。

在線交易平臺Summit Metals聯合創始人Jose Gomez表示，“如果利率下調，2025年(年底)金價目標在3750美元左右。目前的價格已經反映出利率下調。不過，就算一切都保持不變，3750美元也是可能的。”

金價漲勢持續的原因

專家們給出了以下幾個理由：

原因 詳細解釋
美聯儲和利率 如果美聯儲如期降息，那麼良好的黃金購買機會將會持續下去。高盛研究的經濟分析師Lina Thomas表示，現在是買入黃金的好時機，因爲隨着投資者尋求安全資產，黃金通常會在買入後不久反彈。
政府債務 美國債務負擔正在迅速增加，這給整個避險資產市場帶來了衝擊波。Midas Funds投資組合經理Thomas Winmill認爲，鑑於目前的預算赤字，償還美國所欠的大量公共債務並非易事，美元的持續創造已經並將繼續導致美元下跌，這將導致美國物價上漲，並導致包括黃金在內的所有‘硬’資產價格上漲。
完美風暴 儘管利率居高不下，但金價一直在上漲，而且金價歷來與實際利率相關。Ninja Trader高級經濟學家Tracy Shuchart表示，這種相關性今年已被打破，表明資本配置、外匯儲備管理和風險認知方面的一些結構性因素正在發生變化。美元走弱，令黃金對外國買家而言更便宜，併爲金價走勢增添進一步動能。

Shuchart稱：“這些風險包括美元走勢、央行買盤、通脹擔憂，以及對全球金融架構正遭受前所未有考驗的潛在疑慮。”各國央行，尤其是新興經濟體的央行，也一直在增加黃金購買量，作爲對匯率不穩定和債務擔憂的戰略對沖。這種穩定的積累給供應方面帶來了真正的壓力，並給黃金市場帶來了潛在的買盤，因爲他們會以任何價格買入。

投資策略

專家認爲，任何黃金投資者的退出策略都應該基於他們投資組合的成本基礎和他們所期望的投資回報。Gomez建議：“人們應該持有黃金，直到它可以兌換成美元，然後在不失去原有購買力的情況下進行另一次投資購買。”

黃金持有時間也是出售的重要因素。Gomez說：“如果你持有黃金超過20年，而且即將退休，那麼現在是出售黃金的好時機，因爲你可以用這筆錢購買其他資產，比如更多房地產。”

即使做出了“賣出”決定，投資者也應該在其投資組合中配置一些黃金，但不能作爲核心持有或收入來源。Shuchart稱：“在分散投資和風險管理方面，黃金具有真正的優勢，因爲它與股票和債券的相關性往往較低，尤其是在市場承壓或不確定時期，它可以緩衝投資組合的損失，幾乎就像一種金融保險。”

Shuchart建議：“對大多數投資者來說，在投資組合中配置3-10%左右的戰略配置，並優先選擇實物黃金和/或黃金ETF，似乎足夠了，足以從其對沖特性中受益，而不會損害長期增長目標，也不會承擔存儲和稅收負擔。”