張韡：創新藥行情是2到3年大潮流 無論漲跌、位置高低都堅定看好

匯添富基金張韡：堅定看好創新藥投資，預計行情將持續兩到三年

匯添富基金經理張韡在公司中期客戶交流會上分享了對創新藥投資的積極看法。張韡認爲，儘管市場有波動，但創新藥行情將持續兩到三年，這是一個大潮流。他強調，創新藥行情仍處於上半場，基於產業大週期和優質公司中期產品管線全球價值的判斷。

張韡指出，在創新藥領域，企業可能在三至五年內無盈利，但市值依然較高，這是因爲創新藥投資本質上是對未來三到五年後盈利的預測。他強調，投資創新藥需要預判治療領域的剛需市場和現有管線的競爭格局。

創新藥投資策略與市場表現

張韡提到，創新藥板塊具有高度的阿爾法屬性，與CRO等貝塔賽道不同，創新藥投資更側重於選股。他預計，隨着行業擴容，上市公司數量將大幅增加，屆時選股能力和專業素養的重要性將更加凸顯。

張韡管理的匯添富香港優勢精選混合(QDII)A基金今年上半年表現突出，以85.64%的回報率在偏股型基金中排名第一。截至9月18日，年內回報率一度攀升至172.12%，爲年內基金業績第二，後隨市場調整收益率回落至150%，仍在同類產品中排名第二。

該基金核心聚焦於港股市場的醫藥創新領域，重倉持有包括映恩生物-B(09606)、科倫博泰生物-B(06990)、信達生物與和黃醫藥在內的多家醫藥生物公司。張韡在中報中指出，隨着市場風險偏好提升，具備核心競爭力的創新藥企業將開始體現長期成長空間。

投資方向與展望

張韡將堅守投資主線，沿着以下方向佈局：1)創新藥：產品有全球競爭力和成長空間的pharma和biotech；2)進口替代率低，壁壘高的優秀設備耗材龍頭。他預計，醫藥行業未來2-3年會持續展現出較好的抗週期性和科技屬性，組合將聚焦在中長期看好的幾個方向上。

張韡認爲，中國新藥研發的高效率、高產出以及高性價比已逐漸吸引全球關注。他強調，華人特有的勤奮是關鍵，中國在CRO領域短短三到五年間就取得全球市場份額領先，這背後是全產業鏈高效協同的結果。在創新藥領域，一旦突破零到一的know-how，中國能夠極快提升自身競爭力。

張韡還提到，中國擁有豐富的臨牀資源和勤奮執着的臨牀科研專家，這使得國內科研氛圍異常濃厚，大量患者的配合讓創新藥能迅速進入臨牀試驗，形成良性生態。