张韡：创新药行情是2到3年大潮流 无论涨跌、位置高低都坚定看好

汇添富基金张韡：坚定看好创新药投资，预计行情将持续两到三年

汇添富基金经理张韡在公司中期客户交流会上分享了对创新药投资的积极看法。张韡认为，尽管市场有波动，但创新药行情将持续两到三年，这是一个大潮流。他强调，创新药行情仍处于上半场，基于产业大周期和优质公司中期产品管线全球价值的判断。

张韡指出，在创新药领域，企业可能在三至五年内无盈利，但市值依然较高，这是因为创新药投资本质上是对未来三到五年后盈利的预测。他强调，投资创新药需要预判治疗领域的刚需市场和现有管线的竞争格局。

创新药投资策略与市场表现

张韡提到，创新药板块具有高度的阿尔法属性，与CRO等贝塔赛道不同，创新药投资更侧重于选股。他预计，随着行业扩容，上市公司数量将大幅增加，届时选股能力和专业素养的重要性将更加凸显。

张韡管理的汇添富香港优势精选混合(QDII)A基金今年上半年表现突出，以85.64%的回报率在偏股型基金中排名第一。截至9月18日，年内回报率一度攀升至172.12%，为年内基金业绩第二，后随市场调整收益率回落至150%，仍在同类产品中排名第二。

该基金核心聚焦于港股市场的医药创新领域，重仓持有包括映恩生物-B(09606)、科伦博泰生物-B(06990)、信达生物与和黄医药在内的多家医药生物公司。张韡在中报中指出，随着市场风险偏好提升，具备核心竞争力的创新药企业将开始体现长期成长空间。

投资方向与展望

张韡将坚守投资主线，沿着以下方向布局：1)创新药：产品有全球竞争力和成长空间的pharma和biotech；2)进口替代率低，壁垒高的优秀设备耗材龙头。他预计，医药行业未来2-3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性，组合将聚焦在中长期看好的几个方向上。

张韡认为，中国新药研发的高效率、高产出以及高性价比已逐渐吸引全球关注。他强调，华人特有的勤奋是关键，中国在CRO领域短短三到五年间就取得全球市场份额领先，这背后是全产业链高效协同的结果。在创新药领域，一旦突破零到一的know-how，中国能够极快提升自身竞争力。

张韡还提到，中国拥有丰富的临床资源和勤奋执着的临床科研专家，这使得国内科研氛围异常浓厚，大量患者的配合让创新药能迅速进入临床试验，形成良性生态。