美股Q3財報季將迎開門紅?投行業務復甦料助推六大銀行業績強勢增長

美股財報季即將開啓，六大銀行業績預期強勁

美股新一輪財報季將於下週開始，六大銀行——摩根大通(JPM.US)、高盛(GS.US)、摩根士丹利(MS.US)、美國銀行(BAC.US)、花旗(C.US)以及富國銀行(WFC.US)——將從下週二起陸續公佈第三季度業績。市場預計，這些銀行的業績將表現強勁，主要得益於投行業務的強勢復甦和美國經濟的韌性，這支撐了消費者和商業貸款部門。

投資者將密切關注這些銀行的經濟展望，以及對投行業務和交易業務的預期。Gabelli Funds投資組合經理Mac Sykes表示，市場將重點關注信貸環境的任何變化、就業數據的影響以及整體經濟前景。

六大銀行業績展望

投資者將特別關注富國銀行在監管機構解除1.95萬億美元資產上限後的增長計劃。

併購活動回暖，監管放鬆與降息預期成催化劑

投行業務在年初因美國總統特朗普宣佈徵收關稅而一度陷入停滯，如今則因監管放鬆與美聯儲將進一步降息的預期而重新活躍。摩根大通形容，今年夏天是其“最繁忙的併購季之一”，招聘活動也隨之回升。

Piper Sandler分析師的數據顯示，截至9月中旬，第三季度已宣佈49筆併購交易，高於第二季度的39筆和去年同期的32筆。全球併購規模已達2.6萬億美元，爲自2021年疫情高峯以來同期最高水平。併購(M&A)與首次公開募股(IPO)推動了交易活動的激增，股權資本市場也保持強勁。

不過，部分分析師仍保持謹慎。Oppenheimer分析師Chris Kotowski在報告中寫道：“我們對當前併購週期的看法是，雖然‘這隻鳥正在拍打翅膀’，但尚未真正起飛。”

交易收入與利息收入展望

美國銀行業的交易收入預計也將增長。傑富瑞分析師表示：“從歷史上看，第三季度通常是交易業務的淡季。但2025年第三季度似乎打破了這一趨勢。”他們指出，股票交易量依然強勁，固定收益、外匯和大宗商品交易活動也保持活躍。

投資者還將關注淨利息收入(NII)的前景。Baird Equity Research分析師表示，隨着美國經濟保持韌性，NII預期或將依然穩健。

多家大型銀行表示，美國消費者的財務狀況仍然良好，借款人持續按時償還貸款。因此，投資者將關注拖欠率或違約率是否出現變化。

Zacks Investment Management投資組合經理Brian Mulberry表示：“雖然目前在投行業務和商業銀行方面並無重大隱憂，但在零售端，我們看到存款水平與貸款增長基本停滯。”他補充稱：“一些小型企業潛在違約風險的上升也引發了新的擔憂。”

Morningstar分析師Suryansh Sharma則表示：“銀行持有大量資本，宏觀經濟環境保持穩定，我們將密切關注管理層是否暗示未來幾個季度貸款增長的回升。”