美國槓桿貸款市場承壓 多筆交易被迫撤回

美國槓桿貸款市場壓力加劇，Mallinckrodt擱置14.9億美元貸款發行計劃

美國槓桿貸款市場正面臨越來越大的壓力，本週第二筆交易被撤回。製藥商Mallinckrodt於週五擱置了一項14.9億美元的貸款發行計劃，緊隨特種化學品生產商Nouryon取消融資之後。自8月以來，已有8筆交易被迫撤回。

Mallinckrodt的貸款原計劃作爲一項“再定價”交易發行，以降低借款利率最多0.75個百分點。該交易自週一開始推介，投資者原定需在週四之前提交認購意向。

投資者需求減弱的原因

過去幾周，投資者對高風險債務的需求明顯減弱，原因包括：

• 與併購和收購相關的債務發行活動增加，爲投資者提供比“再定價”貸款更高的潛在回報。
• 汽車零部件供應商First Brands Group在未能完成60億美元再融資後宣佈破產，令部分投資者心生恐懼。
• 對化工行業成本上升的擔憂削弱了投資者對Nouryon融資項目的興趣。

數據顯示，美國槓桿貸款的二級市場價格在過去兩週幾乎每天都在下跌。

其他交易調整

在其他交易方面，爲支持MJH Life Sciences的一項收購融資，銀行完成了一筆槓桿貸款銷售。但由於投資者對部分高風險債務愈發挑剔，承銷銀行不得不提供今年以來最深的折價之一，以吸引買盤。由西班牙桑坦德銀行牽頭的一組銀行將被迫自行保留部分27億美元的融資，用於支持另一筆收購。