存儲芯片強勁需求抵消關稅壓力 韓國10月前20天出口大幅回升

韓國10月前20天出口意外增長，半導體需求強勁

根據最新數據，韓國在10月的前20天實現了出口的意外大幅增長，儘管美國關稅政策對增長勢頭有所拖累，且假期導致數據扭曲。未經調整的出口同比下降7.8%，進口同比下降2.3%，導致28億美元的貿易逆差。然而，經工作日數量調整後的出口同比大幅增長9.7%。

這一韌性十足的出口數據凸顯了半導體等高端製造業在全球AI數據中心建設浪潮中的重要性，尤其是存儲芯片領域，正邁向史無前例的超級週期。韓國作爲全球最大的兩家存儲芯片生產商SK海力士與三星的所在地，在全球AI推理端算力需求的推動下，存儲芯片需求持續井噴式擴張。

隨着AI智能體等突破式AI應用工具滲透至全球各行各業，AI芯片、HBM存儲系統、企業級SSD以及高性能網絡與電力設備等AI算力基礎設施建設領域的需求前景廣闊。此外，端側AI熱潮也將帶來消費電子級DRAM與NAND存儲需求的新一輪增長。

值得注意的是，韓國此次出口反彈發生在10月前20天工作日少於去年同期的情況下，10月3日至9日的假期導致工廠活動的出口量減少。具體來看，半導體出口同比大增20.2%，船舶出口同比增長11.7%。與此同時，汽車出口同比大幅下滑25%，因爲美國提高汽車關稅開始對該行業造成衝擊。

美國總統特朗普於8月對韓國商品徵收15%關稅後，美國更高關稅的影響仍在持續發酵，而針對汽車的25%關稅仍在執行，因爲削減關稅的行政命令尚未簽署。一些出口商今年早些時候在關稅上調前搶先出貨，這種暫時性提振目前正在消退。

韓國與美國就7月達成的貿易協定進行的最終談判因涉及與協議掛鉤的3500億美元投資基金的細節問題而陷入停滯。韓國方面正尋求辦法緩解潛在資金外流對匯率的影響，而缺乏正式貿易協議也加劇了對未來對美出口的不確定性。美國是韓國的主要出口市場，而出口佔韓國國內生產總值(GDP)的40%以上，因此正式貿易協議對提升經濟穩定性和恢復製造業信心至關重要。

週二公佈的這份早期貿易數據將成爲週四韓國央行貨幣政策會議前的最後一項關鍵指標。屆時，韓國央行決策委員會將決定利率走向。儘管出口增速放緩，但多數經濟學家預計，韓國央行將維持利率不變，以在出口風險與家庭債務上升及首爾公寓價格持續上漲之間取得平衡。