美國9月CPI全線低於預期！美聯儲降息前景獲堅實支撐

美國9月CPI低於預期，爲美聯儲降息提供支撐

美國勞工統計局公佈的最新數據顯示，9月消費者價格指數（CPI）全線低於市場預期，爲美聯儲在下週進一步降息提供了堅實的支撐。具體來看，9月整體CPI同比上漲3.0%，低於市場預期的3.1%；環比上漲0.3%，低於市場預期的0.4%。核心CPI同比上漲3.0%，低於市場預期的3.1%；環比上漲0.2%，爲三個月以來最慢增速，低於市場預期的0.3%。

分項數據分析

在分項數據中，剔除食品和能源類別的商品價格上漲放緩，主要受到二手車價格下降的拖累。與關稅相關度較高的品類（如家居用品和娛樂產品）價格有所上漲。服裝價格則創下過去一年最快的增速。此外，剔除能源的服務價格環比上漲0.2%，受到住房成本這一關鍵分項自2021年初以來最小漲幅的限制。機票價格漲勢放緩，而汽車保險價格則有所下降。

市場反應及降息預期

此次低於預期的通脹數據帶來積極驚喜，尤其令那些對進一步降息持謹慎態度的美聯儲官員感到寬慰。儘管市場普遍預期美聯儲將在下週會議上降息，但這份最新的通脹報告可能會進一步增強政策制定者在12月再次降息的信心，特別是在政府停擺導致其他官方經濟數據無法獲取的情況下。

9月CPI數據公佈後，美股期貨上漲，美元指數及美債收益率則雙雙走低。

截至發稿，根據芝商所(CME)的“美聯儲觀察”工具，期貨市場預測美聯儲在10月會議上降息25個基點的概率爲98.9%，在12月會議上再次降息25個基點的概率爲96.5%。

儘管通脹仍高於美聯儲目標水平，但有分析認爲，就業已取代通脹成爲美聯儲做出貨幣政策決定的更優先考慮事項。貝萊德美洲投資策略主管阿庫利安(Kristy Akullian)表示：“我不認爲我們在CPI數據中看到的任何情況會改變美聯儲10月會議的結果。從我們聽到的美聯儲措辭和語言來看，很明顯他們認爲利率是限制性的，因此從目前來看，偏向於降息。”“我認爲，他們現在正在關注的更重要因素可能是勞動力市場，以及那裏的疲軟如何傳導至實體經濟。”