美国9月CPI全线低于预期！美联储降息前景获坚实支撑

美国9月CPI低于预期，为美联储降息提供支撑

美国劳工统计局公布的最新数据显示，9月消费者价格指数（CPI）全线低于市场预期，为美联储在下周进一步降息提供了坚实的支撑。具体来看，9月整体CPI同比上涨3.0%，低于市场预期的3.1%；环比上涨0.3%，低于市场预期的0.4%。核心CPI同比上涨3.0%，低于市场预期的3.1%；环比上涨0.2%，为三个月以来最慢增速，低于市场预期的0.3%。

分项数据分析

在分项数据中，剔除食品和能源类别的商品价格上涨放缓，主要受到二手车价格下降的拖累。与关税相关度较高的品类（如家居用品和娱乐产品）价格有所上涨。服装价格则创下过去一年最快的增速。此外，剔除能源的服务价格环比上涨0.2%，受到住房成本这一关键分项自2021年初以来最小涨幅的限制。机票价格涨势放缓，而汽车保险价格则有所下降。

市场反应及降息预期

此次低于预期的通胀数据带来积极惊喜，尤其令那些对进一步降息持谨慎态度的美联储官员感到宽慰。尽管市场普遍预期美联储将在下周会议上降息，但这份最新的通胀报告可能会进一步增强政策制定者在12月再次降息的信心，特别是在政府停摆导致其他官方经济数据无法获取的情况下。

9月CPI数据公布后，美股期货上涨，美元指数及美债收益率则双双走低。

截至发稿，根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，期货市场预测美联储在10月会议上降息25个基点的概率为98.9%，在12月会议上再次降息25个基点的概率为96.5%。

尽管通胀仍高于美联储目标水平，但有分析认为，就业已取代通胀成为美联储做出货币政策决定的更优先考虑事项。贝莱德美洲投资策略主管阿库利安(Kristy Akullian)表示：“我不认为我们在CPI数据中看到的任何情况会改变美联储10月会议的结果。从我们听到的美联储措辞和语言来看，很明显他们认为利率是限制性的，因此从目前来看，偏向于降息。”“我认为，他们现在正在关注的更重要因素可能是劳动力市场，以及那里的疲软如何传导至实体经济。”