本週五，摩根大通（JPMorgan Chase）將其對新興市場貨幣（EMFX）的投資評級從“低配”調整爲“中性配置”，這一變化基於投資者對關稅問題可能緩解的樂觀預期，以及美元週期可能迎來的轉變。

根據媒體報道，摩根大通的策略師，包括路易斯·奧加內斯（Luis Oganes），在週五向客戶發佈的報告中提到，他們之前對新興市場貨幣的低配策略“並未成功”，現在他們有足夠的理由相信，新興市場貨幣在未來不會持續對美元貶值。

儘管如此，摩根大通對新興市場主權債和企業債的投資評級仍保持在“低配”，原因是當前的利差並不足以補償更高的經濟衰退風險。

報告中提到，由於企業在關稅實施前提前採購，新興市場的經濟增長在上半年得到了提振，但預計在下半年將出現顯著放緩。

同時，摩根大通維持了對2025年下半年美國經濟衰退概率爲60%的預測，並預計新興市場的GDP增長率將從上半年的3.4%下降至下半年的1.4%。摩根大通也放棄了之前對亞洲貨幣的看跌觀點。

摩根大通還預測，人民幣可能會保持更長時間的穩定，這將對區域內其他貨幣構成支撐，發揮“穩定器”的作用。

在具體的投資操作方面，摩根大通繼續持有對哥倫比亞比索（COP）的空頭頭寸，並結束了之前對巴西雷亞爾（BRL）和捷克克朗（CZK）相對於韓元（KRW）和泰銖（THB）的多頭建議。