本周五，摩根大通（JPMorgan Chase）将其对新兴市场货币（EMFX）的投资评级从“低配”调整为“中性配置”，这一变化基于投资者对关税问题可能缓解的乐观预期，以及美元周期可能迎来的转变。

根据媒体报道，摩根大通的策略师，包括路易斯·奥加内斯（Luis Oganes），在周五向客户发布的报告中提到，他们之前对新兴市场货币的低配策略“并未成功”，现在他们有足够的理由相信，新兴市场货币在未来不会持续对美元贬值。

尽管如此，摩根大通对新兴市场主权债和企业债的投资评级仍保持在“低配”，原因是当前的利差并不足以补偿更高的经济衰退风险。

报告中提到，由于企业在关税实施前提前采购，新兴市场的经济增长在上半年得到了提振，但预计在下半年将出现显著放缓。

同时，摩根大通维持了对2025年下半年美国经济衰退概率为60%的预测，并预计新兴市场的GDP增长率将从上半年的3.4%下降至下半年的1.4%。摩根大通也放弃了之前对亚洲货币的看跌观点。

摩根大通还预测，人民币可能会保持更长时间的稳定，这将对区域内其他货币构成支撑，发挥“稳定器”的作用。

在具体的投资操作方面，摩根大通继续持有对哥伦比亚比索（COP）的空头头寸，并结束了之前对巴西雷亚尔（BRL）和捷克克朗（CZK）相对于韩元（KRW）和泰铢（THB）的多头建议。