7月16日,市場因傳聞美國總統特朗普可能解僱美聯儲主席鮑威爾而出現劇烈震盪:長期美國國債收益率和通脹預期急劇上升,股市和美元價值大幅下滑。然而,特朗普隨後迅速澄清,他“極不可能”嘗試解僱鮑威爾,儘管他依然認爲鮑威爾的寬鬆政策步伐不夠迅速,市場因此部分恢復穩定。
根據媒體報道,5%的收益率一直是30年期美國國債的上限。但如果特朗普真的解僱美聯儲主席鮑威爾,或者如近期信函中暗示的那樣,對貿易伙伴施加更高的關稅,那麼5%可能不再是上限,而可能成爲下限。
在週三的早盤交易中,收益率一度突破5%,但隨後因買盤介入迅速回落至5%以下,直到有關鮑威爾可能被解職的消息傳出。市場普遍認爲,這種情況可能導致更低的利率和更高的通脹。
目前,市場普遍認爲特朗普不太可能真正執行現有的關稅或人事威脅,因此5%的收益率水平仍有一定的支撐作用,尤其是考慮到短期通脹預期仍然相對溫和。儘管5月份兩年期盈虧平衡通脹率一度上升至約3.4%,但隨着一些通脹數據表現尚可,該指標已回落至2.7%左右。
然而,如果特朗普在美聯儲或貿易政策上採取更激進的措施,通脹預期可能會被推高,整個收益率曲線也可能隨之上升。此外,長期利率對通脹不確定性最爲敏感,曲線可能會變得更加陡峭。但如果鮑威爾真的被撤職,市場波動可能更傾向於利率下降的風險。
分析師們認爲,特朗普正在探索解僱鮑威爾的可能性。市場的劇烈反應似乎讓他暫時收回了相關言論,但白宮與美聯儲之間的衝突風險正在增加。