日本選舉在即，6.8萬億美元股票市場面臨“清算”時刻。
週三根據多家日本當地民調，在本週末的參議院選舉中，日本首相石破茂領導的執政聯盟可能失去多數席位。去年10月石破茂政府意外失去衆議院多數席位，若這次在參議院再遭重挫，將拖累該國價值6.8萬億美元的股票市場。
本月以來，日本股市的表現已落後於MSCI全球指數。投資者對一個潛在弱勢少數派政府的執政能力感到憂慮，尤其是在8月1日貿易協議談判截止日期臨近之際，其處理對美貿易關係和掌控國家財政的能力都將受到考驗。
與此同時，市場的緊張情緒也蔓延至債市和匯市。日本10年期國債收益率週二觸及17年高點，而日元在本月也成爲表現最差的主要貨幣之一。政治衝擊與貿易緊張局勢共同構成了市場壓力的主要來源。
分析師預警下跌風險
歷史數據顯示，執政黨若在選舉中失利，市場將面臨更大幅度和更長時間的調整。據日生資產管理首席分析師Toshiya Matsunami分析:
當執政黨失去多數席位時，市場需要35至75天才能觸底，期間的平均總跌幅達到約8%。相比之下，如果執政聯盟獲勝，東證指數大約只需要15天就能觸底。
本月以來，東證指數在經歷了三個月的上漲後已下跌1.2%，政治不確定性正在侵蝕投資者的信心。
(日本東證指數7月以來疲軟走低)
此外三井住友信託銀行市場策略師Ayako Sera警告日本金融市場可能出現股、債、匯三殺的局面，對投資者構成嚴峻挑戰：
如果極右翼和極左翼政黨勢力壯大，日元、債券和股票市場將面臨‘三重下跌’的風險。
儘管選舉結果對市場的影響可能呈現複雜和微妙的態勢，但有分析指出一個潛在的積極因素是，日元走弱可能有利於因美國關稅而受損的出口商，而在野黨削減食品消費稅的議程則可能提振消費類股。
民粹主義抬頭與公司治理改革前景
此次選舉還可能對日本近年股市上漲的核心驅動力之一——公司治理改革——產生深遠影響。
野村證券首席股票策略師Tomochika Kitaoka指出:
自民黨將與誰組建聯合政府，可能會導致其在公司治理方面的立場發生變化。投資者似乎並未注意到這一點。
日本選民對當權派的不滿情緒日益高漲，這幫助三世黨等新晉政黨在民調中獲得了支持。這個右翼政黨正在推動“改變利潤過多流向股東的經濟模式”。這一定程度上凸顯了日本國內民粹主義抬頭的趨勢。
百達資產管理高級研究員Shinichi Ichikawa表示:
隨着經濟從通縮轉向通脹，勉強餬口的民衆怨聲載道，我們看到了西方經歷過的民粹主義崛起。日本終究不是例外，收入再分配無疑將成爲未來的一個關鍵主題。
風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
