日本选举在即，6.8万亿美元股票市场面临“清算”时刻。
周三根据多家日本当地民调，在本周末的参议院选举中，日本首相石破茂领导的执政联盟可能失去多数席位。去年10月石破茂政府意外失去众议院多数席位，若这次在参议院再遭重挫，将拖累该国价值6.8万亿美元的股票市场。
本月以来，日本股市的表现已落后于MSCI全球指数。投资者对一个潜在弱势少数派政府的执政能力感到忧虑，尤其是在8月1日贸易协议谈判截止日期临近之际，其处理对美贸易关系和掌控国家财政的能力都将受到考验。
与此同时，市场的紧张情绪也蔓延至债市和汇市。日本10年期国债收益率周二触及17年高点，而日元在本月也成为表现最差的主要货币之一。政治冲击与贸易紧张局势共同构成了市场压力的主要来源。
分析师预警下跌风险
历史数据显示，执政党若在选举中失利，市场将面临更大幅度和更长时间的调整。据日生资产管理首席分析师Toshiya Matsunami分析:
当执政党失去多数席位时，市场需要35至75天才能触底，期间的平均总跌幅达到约8%。相比之下，如果执政联盟获胜，东证指数大约只需要15天就能触底。
本月以来，东证指数在经历了三个月的上涨后已下跌1.2%，政治不确定性正在侵蚀投资者的信心。
(日本东证指数7月以来疲软走低)
此外三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera警告日本金融市场可能出现股、债、汇三杀的局面，对投资者构成严峻挑战：
如果极右翼和极左翼政党势力壮大，日元、债券和股票市场将面临‘三重下跌’的风险。
尽管选举结果对市场的影响可能呈现复杂和微妙的态势，但有分析指出一个潜在的积极因素是，日元走弱可能有利于因美国关税而受损的出口商，而在野党削减食品消费税的议程则可能提振消费类股。
民粹主义抬头与公司治理改革前景
此次选举还可能对日本近年股市上涨的核心驱动力之一——公司治理改革——产生深远影响。
野村证券首席股票策略师Tomochika Kitaoka指出:
自民党将与谁组建联合政府，可能会导致其在公司治理方面的立场发生变化。投资者似乎并未注意到这一点。
日本选民对当权派的不满情绪日益高涨，这帮助三世党等新晋政党在民调中获得了支持。这个右翼政党正在推动“改变利润过多流向股东的经济模式”。这一定程度上凸显了日本国内民粹主义抬头的趋势。
百达资产管理高级研究员Shinichi Ichikawa表示:
随着经济从通缩转向通胀，勉强糊口的民众怨声载道，我们看到了西方经历过的民粹主义崛起。日本终究不是例外，收入再分配无疑将成为未来的一个关键主题。
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