近期美元的回升引起了市場的廣泛關注。本週三美聯儲的利率決策可能爲9月份的降息鋪平道路,這使得美元承受壓力,然而,週五的非農就業數據纔是決定下一輪美元走勢的關鍵因素。
根據追風交易臺的報道,花旗集團的分析師在其最新的研究簡報中提到,如果美國的就業市場顯示出任何疲軟的跡象,可能會引發市場對美聯儲更加溫和的政策預期的重新評估,這可能會導致美元進一步下跌。花旗預計7月份的非農就業人數增長將減緩至10萬,失業率可能攀升至4.2%。
對於本週三的美聯儲會議,花旗預計它不會成爲市場的主導因素,因爲市場已經對9月份的降息進行了預期。真正的焦點將集中在週五的非農就業數據上,這將是決定美元走勢的關鍵。
花旗強調,儘管歐洲央行的鷹派立場對歐元的支撐力度有所減弱,但市場對美元的看跌情緒仍然具有吸引力。
在過去的一週裏,美元的顯著反彈主要反映了兩個因素的共同影響。花旗銀行的分析師指出,一方面,歐洲央行的鷹派立場作爲支撐歐元上漲的力量正在減弱;另一方面,自上一次非農就業數據公佈以來,槓桿資金一直在購買美元。
數據顯示,儘管歐洲央行行長拉加德發出了鷹派信號,市場也重新評估了歐洲央行的政策預期,但歐元對美元並未出現上漲。這表明歐洲央行的政策對歐元的推動作用正在減弱,而美元則因此獲得了反彈的動力。
花旗還注意到,近期市場出現了頭寸擠壓的跡象,之前表現較好的貨幣在最近的交易中普遍表現不佳。這種基於市場頭寸的調整加劇了美元的短期反彈。
預計本週三的美聯儲貨幣政策會議不會帶來任何重大的意外,市場已經爲9月份降息預期了16個基點。花旗強調,在沒有新的通脹或就業市場數據的支持下,美聯儲主席鮑威爾可能會保持謹慎,併爲後續通過貨幣政策會議紀要或傑克遜霍爾會議傳達9月份降息信號留出空間。
分析師寫道:“我們仍需回顧去年夏天的情況——美聯儲在7月保持利率不變,但隨後收到了疲軟的就業市場數據,並在2024年9月降息50個基點。”
花旗認爲,真正的市場催化劑將是週五的非農就業報告。花旗的經濟學家預計就業增長將顯著放緩至10萬,失業率上升至4.2%,這可能會爲美元的進一步走軟創造條件。
花旗維持其對美元的看跌立場,預計美國就業市場數據的疲軟將推動美聯儲進一步降息的預期,從而引發美元新一輪的下跌。分析師特別指出,Challenger裁員公告作爲領先指標顯示短期就業市場可能存在疲軟的風險。
“對於美元空頭而言,風險/回報比仍然具有吸引力,”花旗的報告指出,強調市場對美元走弱的不對稱反應——即美國的就業數據不佳可能導致美元更大幅度的下跌,而就業數據強勁則對美元的提振有限。
總體而言,花旗認爲當前的市場定位使得歐元對美元的多頭仍然具有吸引力,即使面臨短期波動,長期趨勢仍然指向美元的走弱,特別是如果就業市場數據證實經濟放緩正在加速。