關於9月份的降息問題，美聯儲內部的爭議正在加劇。

在週三的當地時間，舊金山聯儲的主席瑪麗·戴利在媒體訪談中明確反對在9月的會議上進行50個基點的大幅度降息，她認爲這可能會釋放出一個不必要的緊急信號。同時，芝加哥聯儲的主席古爾斯比也呼籲，在通脹完全受控之前，美聯儲不應“急於”降息，這顯示了美聯儲內部對於降息步伐的明顯分歧。

戴利指出，50個基點的降息聽起來像是我們面臨緊急情況，但她對勞動力市場並不感到憂慮，也不認爲有必要進行追趕式的降息。她支持在未來大約一年的時間裏，逐步調整政策立場，使其更加中性。

戴利和古爾斯比的鷹派立場與特朗普政府官員的激進降息呼聲形成了鮮明對比。財政部長貝森特之前建議美聯儲在9月會議上降息50個基點，而美聯儲理事鮑曼上週六也支持今年降息三次，並敦促9月開始降息，理事沃勒之前更是表示7月就應該降息。

戴利在訪談中詳細解釋了她對貨幣政策調整的看法。她表示，儘管支持從9月份開始降息，但認爲政策調整應該是逐步的。

“政策可能對經濟走向過於嚴格，這要求我們重新校準，”戴利說。她傾向於在未來大約一年的時間裏，逐步調整至更中性的政策環境。

戴利在6月份預計今年會降息兩次，她表示這仍然是一個合理的預期。然而，如果看到勞動力市場更加脆弱的跡象，那麼在今年剩餘的三次會議中都降息也可能是合適的。相反，如果通脹出現嚴重反彈的跡象，那麼降息的次數應該減少。

戴利對勞動力市場的評估有所微妙變化。她不再將勞動力市場描述爲“穩固”，而是稱之爲正在“軟化”，此前7月份的非農就業報告大幅下調了之前幾個月的就業增長數據。

“勞動力市場現在並不糟糕，但是變化的方向是錯誤的。我們不能簡單地忽視它正在軟化的事實。”

其他數據顯示，儘管裁員仍然保持在低位，但失業人員重新就業的時間變長了。這一趨勢支持了戴利關於需要調整貨幣政策以適應經濟變化的觀點。

在通脹前景方面，戴利持有相對樂觀的態度。她指出，商品通脹對更高關稅的相對溫和反應表明，價格飆升產生嚴重心理影響的風險已經降低。

戴利解釋說，企業已經找到了吸收關稅成本而不是將其轉嫁給消費者的方法。她將這一過程比作小漏洞，成本在供應鏈中分散，而不是像管道破裂那樣造成洪水般的衝擊。

這一評估爲美聯儲開始降息週期提供了更多的理論支持，因爲通脹壓力沒有之前擔心的那麼嚴重，同時勞動力市場狀況有所軟化。