8月份，歐元區的通貨膨脹率略有上升，再次超過了歐洲中央銀行的目標，這加強了市場對央行在下週會議上保持利率不變的預期。

根據週二發佈的數據，歐元區8月的CPI同比增長了2.1%，比7月的2.0%有所提高，與經濟學家的預測相符。不包括能源和食品等易變項目的核心通脹率保持在2.3%。服務業價格的增長速度減緩至3.1%。

這份報告將支持歐洲中央銀行的觀點，即他們可以在9月11日的會議上再次不降息。歐洲中央銀行行長拉加德之前強調，央行目前處於“有利位置”，而投資者對今年是否會有更多降息的預期已經減弱。

歐洲中央銀行在7月份已經將存款利率保持在2%不變。最新的通脹數據，以及在美歐達成關稅協議後經濟顯示出的韌性，可能會讓決策者對當前的通脹速度和經濟狀況感到滿意。

歐洲中央銀行的多位決策者最近表示，他們支持在當前環境下保持利率穩定。德國央行行長Joachim Nagel將當前經濟描述爲“某種均衡狀態”，通脹和利率都保持在2%的水平。野村證券的經濟學家Josie Anderson在接受採訪時表示：

“我們認爲通脹的總體情況是，在今年剩餘的時間裏將穩定在2%左右。我們對歐洲中央銀行的看法是不會再降息了。”

持鷹派立場的歐洲中央銀行執行委員會成員Isabel Schnabel的態度更爲明確，她表示“在目前情況下看不到進一步降息的理由”，並警告說關稅將“在淨效應上是通脹性的”。

儘管暫停降息是主流觀點，但一些官員仍爲未來的寬鬆政策留有空間，認爲前景存在不確定性。立陶宛央行行長Gediminas Simkus在接受Econostream採訪時暗示，由於價格面臨下行壓力，再次降息的可能性“大於不降息”。他認爲，12月的會議是一個可能的時間點。

芬蘭央行行長Olli Rehn也在上週末警告說，由於歐元走強、能源價格下跌以及核心通脹放緩，通脹前景面臨“更多下行風險”。之前公佈的歐洲中央銀行7月會議紀要也顯示了不同的觀點。一些成員警告說，由於經濟韌性和高企的國內價格壓力，通脹存在上行風險，但大多數人認爲價格前景的風險“大致平衡”。

最新的歐元區整體數據掩蓋了成員國之間表現不一的情況。之前公佈的數據顯示，法國、意大利和西班牙的通脹數據低於預期，而德國的通脹率則略高於預期。這突出了整個歐元區經濟前景依然不明朗。

分析師David Powell在一份報告中指出，最新的通脹報告“對歐洲中央銀行來說是個好消息”，因爲服務業通脹再次減速。他預計，隨着薪資增長放緩，服務業通脹今年將進一步下降，這“應該會在12月份爲再次降息創造條件，屆時美國關稅對經濟的損害將變得更加明顯”。