在自民黨總裁選舉中，高市早苗脫穎而出，有望成爲日本歷史上的首位女性首相。摩根士丹利的分析指出，市場對於新政府可能實施極端財政擴張政策或對日本央行施加壓力的擔憂被過分誇大，實際上高市早苗的政策立場已經轉向溫和保守。

根據追風交易臺的報道，摩根士丹利的首席日本經濟學家Takeshi Yamaguchi在5日的研究報告中提到，高市早苗在競選過程中避免重複她過去關於降低消費稅或反對日本央行加息的言論，顯示出她在政策上採取了更加謹慎的態度。這種轉變可能有助於她在最終選舉中獲得更多自民黨國會議員的支持。

在競選承諾中，高市早苗提倡“負責任的擴張性財政政策”，但摩根士丹利強調，一些海外投資者錯誤地認爲她支持類似現代貨幣理論(MMT)的極端財政擴張政策，而她本人從未有過此類言論。分析師質疑，一個熱衷於閱讀撒切爾夫人回憶錄的政治家是否真的會支持MMT。

在貨幣政策方面，高市早苗在當選後的新聞發佈會上表示，政府和日本央行需要密切合作，這與日本央行行長植田和男的謹慎立場基本一致。摩根士丹利認爲，市場對近期加息的預期可能會降低。

高市早苗在10月4日的最終選舉中擊敗了小泉進次郎，這一結果出乎市場預料。然而，摩根士丹利指出，她在競選過程中爲了擴大黨內支持，已經從過去的強硬立場轉向了更爲“溫和保守”的姿態。

例如，她不再重複她過去關於降低消費稅或反對日本央行加息的言論，這種務實的轉變幫助她贏得了更多選票。報告還特別提到，高市早苗自稱崇拜英國前首相撒切爾夫人，最喜歡的書是《唐寧街歲月》。這一點也暗示了她的政策底色更偏向保守主義而非激進的民粹主義。

市場對高市早苗最大的擔憂之一是其財政主張。一些海外投資者誤以爲她支持類似現代貨幣理論（MMT）的極端財政擴張政策。摩根士丹利對此予以明確駁斥，強調這些擔憂“被過度誇大了”。

報告詳細解讀了高市早苗在其競選綱領中定義的“負責任的擴張性財政政策”（Responsible Expansionary Fiscal Policy）。該政策的核心是通過戰略性的財政動員，投資於解決社會問題的領域，從而帶動就業和收入增長，最終實現稅收的自然增加。更重要的是，該政策明確提出“努力逐步降低政府淨債務與GDP的比率”，這與MMT的理念背道而馳。

報告還指出，高市早苗的經濟政策深受“安倍經濟學”理論設計師之一、前內閣特別顧問本田悅朗的影響，其政策平臺包含可退稅的稅收抵免、廢除汽油臨時稅率等正統措施。至於市場擔心的削減消費稅和提高金融收入稅：

對投資者來說，這或許意味着日本的財政可持續性風險並沒有想象中那麼大，不必過度恐慌。

在貨幣政策方面，高市早苗展現了對日本央行獨立性的尊重。她明確表示，政府負責制定財政和貨幣政策目標，而日本央行是“決定貨幣政策最佳手段的機構”。

更關鍵的是，她的經濟判斷與央行行長植田和男的謹慎立場一致。例如，兩人都對美國關稅的影響持謹慎看法，並且都認爲日本當前的通脹主要由食品價格等供給側因素驅動。摩根士丹利認爲，這種立場上的一致性，使得市場對日本央行近期加息的預期可能會降溫。

當然，報告也補充道，如果未來經濟復甦明確、工資增長帶動通脹穩定在2%，高市早苗政府不會反對日本央行加息。這種靈活且與央行合拍的態度，有助於穩定市場對貨幣政策的預期。

高市早苗的施政綱領將重點放在國家安全、國內投資和結構性改革上。其中，“經濟安全保障”是重中之重。報告羅列了其關鍵政策，對投資者有重要指向意義：