日本新首相高市早苗的經濟政策取向激發了市場對“新安倍經濟學”的期待，導致日元匯率跌破153大關，再次點燃了美日兩國在匯率政策上的爭端。
在週四，美元對日元匯率迅速上升，達到153，日內漲幅爲0.2%，這是自2月以來的首次。這個匯率水平被看作是政治和心理上的敏感點，過去曾多次觸發日本政府的警告或干預行動，因爲它會提高進口成本，增加家庭的生活成本壓力。
這種匯率變動讓人回想起特朗普之前對日本“操縱匯率”的指責。今年3月，特朗普再次公開批評日本，指控東京通過貨幣貶值獲得不公平的貿易優勢。他聲稱已經與日本領導人通話，要求停止“持續削弱和破壞貨幣”的行爲。
現在，隨着高市早苗的上臺，類似的擔憂可能會再次出現。儘管市場出現了劇烈的波動，但分析師認爲，高市早苗在實施經濟政策時可能會非常謹慎，以避免與主要盟友美國的關係緊張。然而，日元的未來走勢以及由此引發的國內通脹壓力，將成爲其執政初期面臨的核心挑戰。
市場對高市早苗的當選做出了明顯的反應。日經225指數創下了歷史新高，而日元對美元匯率則跌破了150關口，進一步下跌至152水平。截至目前，美元對日元匯率已經達到153.05，較前一交易日上漲了0.33點。
150日元這一水平在心理和政治層面上都極爲敏感。當日元跌破這一水平時，日本官員過去曾發出警告或在匯率市場進行干預，因爲這會提高進口成本，增加家庭的生活成本負擔。
去年，日元創下了34年來的最低點，跌至161.96兌1美元，即使當局多次干預也未能阻止其下跌。在高市早苗贏得自民黨黨首職位之前，日元今年對美元已經升值約6%至147.44。但此後日元再度走弱至152水平，使其年內漲幅縮小至2.77%。
牛津經濟研究院的首席日本經濟學家Norihiko Yamaguchi表示，對進口通脹的擔憂將阻止高市早苗制定推動日元進一步走低的政策。因此，他認爲這位準首相將不得不在政策立場上“更加現實”。
日元貶值重新點燃了特朗普最喜歡的話題之一：日本將從美元貶值中獲益。這種批評可以追溯到他作爲房地產大亨的時代。
今年3月特朗普的言論，曾促使時任首相石破茂在日本國會表示，該國並未推行所謂的“貨幣貶值政策”。這一點也是包括安倍晉三在內的前任領導人在與特朗普會晤時反覆強調的立場。
隨着作爲安倍門生的高市早苗即將領導世界第四大經濟體，同樣的擔憂再次抬頭。野村綜合研究所執行經濟學家、前日本央行政策委員會成員Takahide Kiuchi指出，他相信特朗普政府已經對日元的疲軟感到警惕：
“雖然我不認爲這會使日美協議失效，但特朗普政府有可能要求日本糾正日元疲軟的狀況。”
三井住友銀行首席外匯策略師Hirofumi Suzuki表示，今年以來美元對日元匯率基本處於區間波動，日元並未進入持續的下滑通道。他認爲：
“所謂的‘高市交易’在初期階段傾向於日元走弱，但預計不會持續超過一個月左右，現階段被認爲是暫時的。”
Suzuki補充說，預計目前不會對美日關係產生影響，但如果日元疲軟持續到中長期，則預計會對美日貿易關係產生影響。
儘管提振出口是高市早苗可能樂見的政策效果，但她也面臨着來自國內的巨大掣肘。疲軟的日元雖然有利於佔日經225指數巨大份額的出口商，但它也推高了進口價格，可能加劇該國的輸入性通脹。數據顯示，日本的通脹率已連續三年多高於日本央行2%的目標，8月份的總體通脹率爲2.7%。
牛津經濟研究院日本首席經濟學家Norihiko Yamaguchi表示，對輸入性通脹的擔憂將使高市早苗無法推行會進一步壓低日元的政策。因此，他認爲這位未來的首相在政策立場上必須“更加現實”。Yamaguchi預計，市場壓力——尤其是日元貶值——將使高市早苗別無選擇，只能接受日本央行可能在今年12月和2026年中進行的加息。
多位專家表示，加息對於抑制通脹將是必要的。正如《日本化：世界能從日本失去的幾十年中學到什麼》一書的作者William Pesek在週一接受採訪時所說，“通脹將決定她在12個月後是否還有工作。” Monex集團專家總監Jesper Koll也同意這一觀點，他表示高市早苗最終將需要一個更強的日元來降低通脹：
“民衆購買力的喪失，是自民黨不受歡迎的首要原因。”
