美国总统特朗普重塑美联储的布局，正以一记出人意料的短期任命拉开序幕。
8月7日周四，美国总统特朗普提名其高级经济顾问Stephen Miran出任美联储理事，旨在填补因理事Adriana Kugler提前辞职而空出的、将于明年1月到期的理事席位。
据媒体最新分析，此举一石二鸟：既在短期内向美联储安插了一位支持降息的盟友，又巧妙地为自己赢得了时间，以谋划下一任美联储主席这一关键人事任命。
特朗普明确表示，“与此同时，我们将继续寻找永久性的替代人选”，暗示这仅是一项临时安排。这被市场解读为特朗普在为明年5月现任主席鲍威尔任期结束后的人选进行战略布局。
消息公布后，市场对美联储独立性可能受损的担忧加剧，美元指数应声回落。野村证券外汇策略师Yusuke Miyairi指出，对美联储独立性减弱的担忧“可能自然导致美元的抛售压力”。
对投资者而言，这一任命不仅意味着美联储内部可能出现更多支持降息的声音，更重要的是，它预示着特朗普希望美联储采取何种政策路径，并为未来可能出现的更激进的美联储改革埋下伏笔。
一场“过渡性”任命：争取时间，保留选择特朗普此次提名Miran，其核心在于“过渡”二字。Miran的任期仅持续到明年1月底，这使其成为一个典型的“权宜之计”。
据Evercore ISI的分析师Marco Casiraghi和Gang Lyu在一份客户报告中指出，“通过选择Miran，特朗普做出了一个过渡性的任命，为自己争取到明年1月的时间来做出主要决定。”
他们认为，此举让特朗普得以保留选择余地，而不必过早锁定下一任美联储理事、尤其是下一任主席的人选。
根据规则，美联储主席提名人必须首先是理事会成员。Miran的短期任期结束后，该席位将变为一个完整的14年任期。这为特朗普在明年初引入一位“局外人”并最终任命其为美联储主席创造了机会。同时，这也不妨碍他考虑现任理事沃勒等热门人选。据公开消息，前美联储理事沃什和美国经济委员会主任哈塞特也在特朗普的考虑名单中。
“降息派”盟友入局在赢得战略时间的同时，特朗普也收获了另一个直接的好处：在美联储内部增加了一位支持其降息主张的决策者。
特朗普一直以来都严厉批评美联储及主席鲍威尔在降息问题上行动迟缓，认为高利率增加了政府的债务成本并抑制了经济增长。
而拥有哈佛大学经济学博士学位的Miran，在政策立场上与特朗普高度一致。若其提名获得参议院确认，他将为联邦公开市场委员会（FOMC）内部的鸽派阵营增添重要一票。
RSM US LLP的首席经济学家Joseph Brusuelas表示，Miran的加入将代表“一张额外的降息票，或者在委员会选择观望时成为一张反对票”。值得注意的是，在上月的议息会议上，理事沃勒和鲍曼已因支持降息而投出反对票。Miran的到来，或将使未来美联-储的政策决议更难达成一致。
在关税方面，Miran也将是特朗普的得力盟友。他公开发表讲话时表示，特朗普的关税“没有显著的宏观经济证据表明其对价格构成压力”。
总体而言，我们预计关税不会导致大幅通胀……（如果关税真的导致通胀）那也只是一次性的价格水平变化，而不是持久的趋势。
美联储独立性挑战升级Miran的提名之所以引发市场高度关注，不仅因为其鸽派立场，更源于他过往对美联储提出的激进改革构想。
在2024年3月与现任财政部幕僚长Dan Katz合著的一份文件中，Miran将美联储的政策失误归咎于“群体思维”，并提出了一系列旨在削弱美联储独立性的方案。这些建议包括：缩短理事任期、明确理事“服务于总统意愿”，以及将美联储的资金来源置于国会拨款的控制之下。
Miran和Katz在文中直言，美联储独立性“也可能赋予权力而无需承担责任”。这一观点令许多经济学家和投资者深感不安。彭博经济研究院的David Wilcox曾回应称，该计划将“粉碎市场信心”，因为历史经验表明，加强政治控制往往会导致更糟糕的通胀。
Miran还曾撰写“海湖庄园协议”相关论文，主张压低美元长期价值，并公开为特朗普向美联储施压的举动辩护。
尽管有分析认为，Miran作为一名新成员，在短期内难以凭一己之力改变美联储的政策方向或颠覆其独立性。但正如Brusuelas所指出的，他的出现是一个明确信号，即特朗普想要的是“一种偏向通胀的、促进增长的货币政策”。
同时，这可能终结FOMC长期以来力求“用一个声音说话”的沟通传统。Brusuelas说道：“在可预见的未来，货币政策方向上的一致决定可能会消失。”对市场而言，这意味着未来必须适应一个观点更多元、分歧更大的美联储。
最终，市场的焦点仍将集中在下一任美联储主席的角逐上，而Miran的提名，无疑为这场角逐增添了更多变数。
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