在本周二，桥水基金（Bridgewater Associates）的创始人达利欧提出观点，认为当前市场环境与20世纪70年代相似，建议投资者增加黄金的持有量。尽管黄金价格已经突破每盎司4000美元的历史高位，他仍建议投资者应将投资组合中至多15%的资产投资于黄金，因为黄金比美元更具有避险功能。

达利欧在康涅狄格州格林尼治举行的格林尼治经济论坛（Greenwich Economic Forum）上发表演讲。当被问及是否认同城堡投资（Citadel）的创始人Ken Griffin关于黄金价格上涨反映了市场对美元的担忧这一观点时，达利欧回应说：

黄金是投资组合中一个极佳的分散化投资工具。从战略性资产配置的角度来看，你可能希望将大约15%的资产投资于黄金。因为当投资组合中的其他传统资产表现不佳时，黄金往往能够表现良好。

今年黄金价格已经上涨超过50%。自7月底以来，黄金价格已经上涨超过20%，达到每盎司约4000美元。本周，黄金期货价格达到了每盎司4005.80美元。由于美国财政赤字的持续扩大和全球紧张局势的升级，加上美国联邦政府的停摆以及市场对美联储在通胀高企的情况下继续降息的预期，投资者纷纷转向避险资产。

同时，美元对所有主要货币都出现了贬值——在美国总统特朗普引发的不确定性影响下，美元经历了自1970年代以来的最大幅度贬值，这正是美国放弃金本位制不久之后。

达利欧认为，在政府债务增加、地缘政治紧张和各国货币稳定性信心下降的背景下，黄金是一个强有力的价值储存工具。他将当前的经济环境与20世纪70年代初相比较，当时美国面临高通胀、庞大的政府支出和沉重的债务负担，导致人们对纸质资产和法定货币的信心下降：

当前的情况与70年代初非常相似。你的资金应该投向何方？当你持有货币并将其投资于债券等债务工具时，在债务和债券供应如此巨大的情况下，它已不再是一个有效的财富储存方式。

达利欧的建议与常规的理财顾问的资产配置模式大相径庭。一般的财务顾问通常建议客户采用60%股票、40%债券的组合，而黄金及其他大宗商品等另类资产的配置比例通常仅占个位数百分比，因为它们不产生收益。

被称为“新债王”的DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach最近也提出了类似的观点，建议投资组合中黄金的比重可以达到25%，他认为在通胀压力和美元走弱的背景下，黄金将继续表现突出。

达利欧表示，黄金在货币贬值和地缘政治不确定时期具有独特的对冲作用。“黄金是唯一一种你可以自己持有、不必依赖他人兑现的资产。”

对于近期美国股市的上涨，达利欧持谨慎态度。他认为估值的飙升引发了人们对人工智能（AI）泡沫的担忧。“我觉得现在的市场有些泡沫的味道。”他指出，围绕人工智能的投机具有典型的泡沫特征，并将其与历史上的创新热潮相比较——从1920年代末的专利与技术热潮到1990年代末的互联网泡沫。

尽管如此，达利欧表示仍然看到利用人工智能带来收益的机会——无论是那些利用AI提升效率的公司，还是提供AI平台的企业。同时，他也表明，尽管对估值持谨慎态度，但他不会轻易做空大型科技公司。“我不会去做空这些超级规模的科技巨头。”

达利欧表示他依然看好中国，从估值上看，中国相对便宜。