根据美银分析师的观点，借鉴沃尔克时代的先例，大幅度的降息可能会引发“大规模再杠杆化”，从而释放被冻结的现金和房地产市场。

追风交易台报道，美国银行（BofA）最近发布的研究投资委员会（RIC）报告指出，在中期选举前夜，美国可能会采取“逃逸速度策略”以促进经济增长，美联储可能会执行更为激进的降息政策来解冻房地产市场。

目前，美国股市处于历史最高点，但有两个资产类别陷入停滞状态：美国家庭持有的现金比例达到1991年以来的最高水平，而现房销售量降至金融危机时期的水平，利率是导致这一现象的共同因素。

美银认为，如果政策制定者实施更激进的降息措施（联邦利率降至1-2%，10年期国债收益率降至3.25%），将对小盘价值股、房屋建筑商、长期国债、新兴市场债券和黄金产生积极影响。美银的基准预测是年底10年期国债收益率为4%，联邦利率为3.9%，但“逃逸速度”策略可能会带来超出预期的市场表现。

美银分析师指出，市场目前面临两大资产类别的“冻结”状态：家庭现金持有和房地产市场。数据显示，美国家庭目前持有19.6万亿美元的现金及等价物，相对于负债的比例达到1991年以来的最高水平。同时，2025年现房销售平均为400万套，与2008年全球金融危机后的水平相似。

历史经验显示，1980年代中期沃尔克成功控制通胀后实施的大幅度降息政策为解决类似问题提供了先例。当时联邦基金利率从20%降至8.5%，随着家庭重新加杠杆，标准普尔500指数以年化31%的速度上涨，在市场峰值时价值翻倍。

当前抵押贷款利率与有效利率之间的差距达到沃尔克时代以来的最大水平，为政策制定者提供了大幅度降息的空间。

美银经济学家Aditya Bhave表示，考虑到中期选举的临近，政府可能希望最大化经济增长。最重要的两个政策工具可能是降低利率和来自关税收入的刺激支票。财政部长贝森特最近暗示特朗普政府正在考虑在秋季宣布“住房紧急状态”，这在中期选举背景下具有重要意义。

抵押贷款专家Chris Flanagan指出，要“解冻”房地产市场，30年期抵押贷款利率需要降至大约5%，比当前6.25%的水平下降125个基点。这需要10年期国债收益率降至大约3.25%，联邦基金利率降至1%-2%区间。

利率策略师Ralph Axel的研究显示，美联储对10年期国债收益率的控制力比市场认为的更强，隔夜利率和两年后预期隔夜利率共同决定95%的10年期国债收益率走势。如果美联储大幅度降息至1%，预期10年期收益率将低于3%，30年期抵押贷款利率低于5.5%。

小盘价值股（SVAL, AVUV）：超过45%的小盘股债务为短期和浮动利率工具，在降息环境中明显受益。小盘股相对于大盘股的估值处于历史低位，远期市盈率比率为0.73倍，低于历史平均的0.99倍。

房屋建筑商（ITB, XHB）：在过去六个降息周期中，房屋建筑商跑赢标普500指数19个百分点。尽管自2022年低点上涨150个百分点，但过去十年投资者净赎回19亿美元，表明仍有上涨空间。

长期国债（TLT, SPTL）：更快的降息将提振长久期政府债券。Michael Hartnett指出，全球配置者投资组合中几乎没有久期敞口，为国债提供了交易机会。

新兴市场债券（XEMD, EMBD）：新兴市场债券历史上受益于更低利率和更弱美元，新兴市场央行降息幅度甚至超过美联储。过去30年新兴市场债券年化收益率为6.4%，超过新兴市场股票的3.7%和全球固定收益的3.6%。

黄金和黄金矿业股（GLD, GDX）：在通胀高于目标、进一步降息预期和美元走弱的环境下，黄金有望继续上涨。美银全球商品研究团队设定4000美元/盎司的目标价。基于价格与资金流入关系，黄金ETF“缺失”约550亿美元的潜在流入。央行处于最长黄金购买期，黄金矿业股对黄金具有1.5倍beta，北美金属团队预测2026年自由现金流将从2025年的190亿美元升至290亿美元。