伦敦金属交易所(LME)的锌市场目前正面临数十年一遇的供应紧张局面，现货锌价格已经连续第三天上涨。由于库存日益减少，交易商们纷纷争抢，导致价格升水达到二十多年来的最高点，空头交易者现在正面临平仓或交割实物的严峻挑战。
截至当前，伦敦金属交易所的现货锌价格上升了0.37%，达到每吨2999美元，连续第三天上涨。现货锌价格相对于三个月期货合约的溢价已经飙升至每吨323美元，创下至少二十多年来的最高记录。这种现货升水现象是现货需求超过即时供应的明显标志。
市场紧张局势的根源在于西方冶炼厂因加工利润下降而减少产量，导致LME仓库的锌库存急剧下降至接近2023年的历史最低点。目前LME仓库中只有24425吨锌可供提取，对于年消费量达到1400万吨的全球市场来说，这一库存量甚至不足以满足一天的需求。
反映展期成本的Tom/next价差在本周二达到了每吨30美元，为2022年以来的最高水平，周三仍然保持在25美元。LME的数据显示，六个独立实体在库存和两天内到期合约上的多头头寸，所对应的金属量至少是可用库存的三倍。
LME仓库网络中的锌库存持续减少，已经将市场推向了临界点。周二的数据显示，目前只有24425吨锌可供买家提取。Concord Resources Ltd.的研究主管Duncan Hobbs表示：“库存储备处于极低水平，中国以外的实体市场感觉处于微妙的平衡状态，这使得市场容易受到我们现在所看到的情况的冲击。”
由于西方多家冶炼厂在加工利润下降后减少产量，LME的库存已经急剧下降至接近2023年创下的历史最低点。分析人士认为，在LME库存无法吸引到新金属流入的情况下，来自中国的出口可能成为缓解市场短期压力的关键。
LME数据显示的巨大多头头寸使得持有空头合约的卖方陷入困境。如果无法交付实物金属，这些空头交易者可能会面临重大损失。交易员们正在加速抢购剩余库存，六个独立实体持有的总头寸所对应的金属量至少是LME仓储系统中立即可用库存的三倍。
Marex的高级基本金属策略师Al Munro表示：
LME仓单持有报告揭示了一些重要的多头头寸。实际情况是，LME的现货升水结构尚未吸引到大量实物和库存流入。
近期工业金属的走势波动，受到贸易前景变化和风险资产展望不确定性的影响。周三金属市场整体走势温和，反映出风险资产的广泛观望态势。铜价下跌0.1%至每吨10613美元，本月早些时候曾飙升至接近历史高位后本周持续回落。铅和锡小幅上涨。
