特朗普政府倡导的每桶50美元的油价目标并非不切实际，但要实现和保持这一目标，将面临复杂的市场博弈和潜在的供应侧反弹风险。
在有关委内瑞拉总统马杜罗被美国控制的消息传出之前，美国的基准原油期货价格已经在每桶57美元左右波动，甚至一度跌破60美元大关。由于巴西、圭亚那和加拿大等地的强劲产出，市场本已承受供应过剩的压力。美国能源信息署（EIA）在12月的预测中提到，到2026年，全球石油库存的日均增长将超过200万桶。在此背景下，委内瑞拉潜在的产量恢复可能会进一步推动价格下降。
高盛预测，如果委内瑞拉的日产量增加40万桶，今年的原油平均价格可能会降至每桶50美元。尽管委内瑞拉在全球原油产量中的份额不足1%，但这一增加量足以对市场价格产生实质性的影响。
然而，这种低油价环境将面临全球两大供应力量——OPEC+和美国本土生产商的严峻挑战，它们分别占全球供应量的大约一半和五分之一。
根据之前的报道，当地时间1月7日，特朗普及其顾问正在计划在未来几年内主导委内瑞拉的石油行业。总统向助手表示，他相信自己的努力可以帮助油价降至他期望的每桶50美元的水平。
目前，该国的日产量约为90万桶，高盛指出，通过一些相对短期的修复措施，比如提供更多的轻质稀释剂用于混合重质原油、修复受损的油井和原油升级设施、以及解除制裁，委内瑞拉有望在短期内提高产能。
能源咨询公司RBN Energy的分析师Robert Auers认为，尽管增加几十万桶的日产量看似规模不大，但足以“实质性地推动价格下降”。以40万桶的潜在增加量为例，这大约是国际能源署（IEA）预计的2026年全球石油需求增加量的一半。
Black Gold Investors的首席执行官Gary Ross进一步指出，如果解除制裁，美国获取委内瑞拉原油的速度将快于世界其他地区。这不仅有助于降低基准价格，还能缓解美国炼油厂面临的重质原油短缺问题。RBN Energy的董事总经理John Auers分析说，由于墨西哥的产量长期下降，且加拿大的原油在2024年管道扩建后更多流向西海岸市场，美国炼油厂急需委内瑞拉这种廉价的重质原油来填补缺口。这意味着，即使基准油价没有完全降至50美元，也能有效地降低美国消费者的汽油成本。
低油价环境无疑会触动沙特阿拉伯等OPEC+核心成员国的敏感神经。
Gary Ross认为，沙特不会对50多美元的布伦特油价感到满意。国际货币基金组织（IMF）估计，沙特阿拉伯2026年的财政盈亏平衡油价高达每桶86.60美元。大多数OPEC成员国也需要油价保持在60美元以上以平衡财政预算。
尽管OPEC+最近确认在3月底前保持产量稳定，且沙特可能不愿意公开与特朗普政府产生摩擦，但当低油价带来的财政痛苦加剧时，OPEC减产的可能性并非不存在。值得注意的是，沙特的决策逻辑往往难以预测。在过去的低油价时期，沙特有时并没有减产，而是选择增产以捍卫市场份额，这为未来的市场走向增加了不确定性。
目前，布伦特原油价格上涨了0.74%，保持在大约62美元。
除了OPEC+，美国本土的页岩油生产商也面临着生存的考验。Pickering Energy Partners的首席投资官Dan Pickering指出，55至60美元的油价区间尚未引发大规模减产，但一旦跌破55美元，情况可能会改变。达拉斯联储去年的调查显示，二叠纪盆地的石油生产商普遍认为，西德克萨斯中质原油（WTI）的价格需要保持在61至62美元左右，新钻井才能实现盈利。
作为二叠纪盆地最大的独立生产商之一，Diamondback Energy在去年的财报电话会议中明确表示，如果油价持续“50美元低位”一个月，公司可能不得不考虑减少投资。这意味着，过于激进的价格打压可能会抑制美国本土的产能，进而在中长期内削弱供应端的稳定性。
对于白宫来说，随着中期选举的临近，降低油价固然是核心议程，但将油价保持在略高于50美元的水平，可能是既能安抚美国司机又能维持大型石油生产商生存的最佳平衡点。
