在伊朗战争爆发后的两周内，土耳其央行通过出售和掉期操作使用了大约60吨黄金，价值超过80亿美元，这给黄金价格带来了下跌的压力。
根据最近公布的数据，土耳其央行的黄金储备在3月13日那周减少了6吨，在3月20日那周又减少了52.4吨，显示出黄金储备的大幅减少。
据知情人士透露，其中一部分黄金被直接卖出，而大部分则通过掉期协议换取外汇或里拉流动性：
据伊斯坦布尔的Phoenix Consultancy的创始人Iris Cibre表示，土耳其官员们使用了央行约1350亿美元的黄金储备，通过出售和黄金掉期安排来满足流动性需求并稳定国内市场。她估计总出售量为58.4吨，其中超过一半通过“黄金换外汇”的海外掉期完成。
这一行动发生在土耳其“去通胀”战略面临压力的时候。该战略高度依赖于维持里拉汇率的稳定或逐步贬值，通常通过国有银行进行外汇干预来实现。然而，自伊朗冲突爆发以来，能源进口成本的上升和美元需求的增加，使得这一策略更加难以维持。
这一规模超过了同期黄金ETF的资金流出。根据彭博数据，黄金ETF在同样的两周内流出了约43吨。ETF是机构和散户投资者配置黄金的主要方式之一。
彭博周二报道称，土耳其央行正在讨论通过在伦敦市场进行交易来使用黄金储备，以防止里拉因战争进一步大幅贬值。该消息一度使当日全球现货金价格从上涨转为下跌。
此次出售标志着土耳其政策的明显转变。在过去十年中，土耳其一直是全球最积极的黄金买家之一，目的是减少对美元计价资产的依赖。本月黄金价格已经下跌了约15%，此前因为去年以来的大幅上涨，投资者出现了获利了结。
道明证券的大宗商品策略师Daniel Ghali表示，伊朗战争带来的经济冲击可能会减少部分央行对黄金的需求，同时迫使其他央行出售黄金储备以履行以美元计价的义务。直接出售黄金并非不可能，但预计短期内央行增持黄金的整体趋势将明显放缓。
对于央行来说，同时卖出现货黄金并通过掉期协议约定未来回购并不罕见，这实际上相当于以黄金作为抵押，获得低成本的美元融资。
