美国遭遇劳动生产率三年首降 用人成本飙升敲响通胀警钟

美国第一季度劳动生产率下降，单位劳动力成本飙升

美国劳工统计局最新数据显示，2023年第一季度美国劳动生产率出现近三年来的首次下滑，年化下降0.8%，而前值修正为增长1.7%。这一下降趋势打断了之前有助于缓解就业成本通胀压力的效率提升趋势。

劳动生产率的下降导致单位劳动力成本在1-3月期间飙升5.7%，创下一年来的最大涨幅。生产率下降的主要原因是企业产出下滑0.3%，尽管工时有所增加。

生产率下降的影响

短期内，在企业等待美国贸易和税收政策更明朗前暂缓投资计划，生产率增长可能持续承压。特朗普政府正通过关税刺激国内制造业和投资，以寻求双边贸易公平和巩固国家产业安全。

美联储官员密切关注该数据，因为技术升级带来的生产率提升有助于遏制工资通胀。劳动力成本是多数企业的最大支出，企业常寻求新技术和设备升级以提高效率，缓解加薪带来的通胀压力。

劳动力市场和生产率数据

报告显示第一季度工时增长0.6%，时薪增速加快。其他多项薪酬指标显示增长放缓，印证了美联储主席鲍威尔关于劳动力市场不再是通胀压力源的判断。

尽管高借贷成本、持续通胀和经济不确定性迫使部分企业选择性投资，但许多公司仍在提升效率。数据显示制造业生产率年化飙升4.5%，创近四年最大增幅，工厂产出激增5.1%，可能反映了商用飞机增产的影响。

另一数据显示，上周美国初请失业金人数降至22.8万，表明裁员仍有限。