美國遭遇勞動生產率三年首降 用人成本飆升敲響通脹警鐘

美國第一季度勞動生產率下降，單位勞動力成本飆升

美國勞工統計局最新數據顯示，2023年第一季度美國勞動生產率出現近三年來的首次下滑，年化下降0.8%，而前值修正爲增長1.7%。這一下降趨勢打斷了之前有助於緩解就業成本通脹壓力的效率提升趨勢。

勞動生產率的下降導致單位勞動力成本在1-3月期間飆升5.7%，創下一年來的最大漲幅。生產率下降的主要原因是企業產出下滑0.3%，儘管工時有所增加。

生產率下降的影響

短期內，在企業等待美國貿易和稅收政策更明朗前暫緩投資計劃，生產率增長可能持續承壓。特朗普政府正通過關稅刺激國內製造業和投資，以尋求雙邊貿易公平和鞏固國家產業安全。

美聯儲官員密切關注該數據，因爲技術升級帶來的生產率提升有助於遏制工資通脹。勞動力成本是多數企業的最大支出，企業常尋求新技術和設備升級以提高效率，緩解加薪帶來的通脹壓力。

勞動力市場和生產率數據

報告顯示第一季度工時增長0.6%，時薪增速加快。其他多項薪酬指標顯示增長放緩，印證了美聯儲主席鮑威爾關於勞動力市場不再是通脹壓力源的判斷。

儘管高借貸成本、持續通脹和經濟不確定性迫使部分企業選擇性投資，但許多公司仍在提升效率。數據顯示製造業生產率年化飆升4.5%，創近四年最大增幅，工廠產出激增5.1%，可能反映了商用飛機增產的影響。

另一數據顯示，上週美國初請失業金人數降至22.8萬，表明裁員仍有限。