高盛：让MAG7再创辉煌

高盛市场洞察：科技巨头跑赢大盘，对冲基金增加特定风险承担

高盛在其5月31日发布的市场洞察文章中指出，随着夏季的到来，七大科技巨头（MAG7）开始跑赢大盘，成为投资者在不确定性时期寻求的“防御性增长代理”。这些公司不仅盈利表现强劲，而且刚刚发布了自2023年第三季度以来最佳的季度正向每股收益惊喜。

文章强调，人工智能领域的利好开始重新显现，公共云增长加速，其中微软Azure领先，紧随其后的是亚马逊AWS。

经济增长与美联储政策

高盛认为，持续的经济增长和美联储的按兵不动将保持收益率高位，这支持了投资者对拥有强劲资产负债表、能抵御利率上升压力的公司的偏好。META、NFLX、TSLA、GOOGL、NVDA和MSFT均为高盛强劲资产负债表篮子（GSTHSBAL指数）的成员。

对冲基金动态

根据高盛私人银行的数据，美国股市连续第四周实现净买入，主要由多头买入推动，空头流动相对较弱。上周美国名义多头买入为去年11月以来最大，显示对冲基金对承担特定风险的兴趣增加。

对冲基金连续第三周净买入美国信息技术股票，上周每个交易日均有买入，受风险偏好推动，买入多头超过卖空比例为1.6比1。值得注意的是，美国信息技术板块近期的买入潮是在此前12周中有10周净卖出的背景下发生的。上周该板块的名义多头买入规模为十多年来最大，显示情绪出现积极转变。

从敞口角度看，信息技术的总敞口和净敞口（占美国总持仓比例）现分别为17.9%（1年百分位46.5，5年百分位34）和16.6%（1年百分位33，5年百分位13）。尽管上周科技对冲基金大幅买入，但对"Mag7"的敞口仍处于5年以上的低点。