标普全球香港5月PMI升至49 但连续4个月跌入紧缩区间

香港5月PMI微升至49，营商环境倒退幅度缩小

根据标普全球公布的数据，5月香港采购经理指数（PMI）经季节调整后从4月的48.3微升至49，虽然仍处于紧缩区间，但倒退幅度为3个月以来最小，且已连续4个月处于紧缩状态。

企业在5月继续缩减经营活动，减产幅度与4月持平。四大行业领域均呈现紧缩生产，其中制造业跌幅最为显著。新增订单的跌幅有所回落，整体轻微。受访业者提到，美国暂停加征关税对部分企业销情有积极影响，但也有企业反映本地市场表现不佳。外销订单跌势减缓，但跌幅依然明显，而来自内地的订单量大致稳定。

积压订单的跌幅也有所收窄，为五个月以来最慢，与整体新订单走势相符。5月香港私营企业增聘人手，为四个月以来首次就业增长，且为去年5月以来最显著增幅，主要来自制造业和建造业。

企业在5月进一步减少投入品采购，采购数量减幅中等，采购库存跌幅显著，显示业者库存策略更趋审慎。

业务前景展望

对于未来一年的业务前景，业者在5月维持看淡态度。自2023年9月以来，悲观情绪持续，但5月情绪较4月有所淡化，从历史数据来看依然偏高。业者对美国贸易政策的不确定性及本土需求走弱表示担忧，对未来一年的业务前景不乐观。

标普全球市场财智经济学家Usamah Bhatti指出，尽管香港PMI连续4个月处于紧缩区间，但新订单跌幅不大，经营活动紧缩幅度较小，美国关税政策暂缓对企业销情有积极影响，带动就业增长。5月来自内地的订单额大致稳定，与前两月急速跌势形成对比。

然而，Bhatti表示，香港私营企业对未来一年的业务生产维持悲观态度，不利因素包括全球经济和贸易不确定性加剧，以及对本地经济恢复的担忧。