美国债券交易员上半年盈利，市场预期美联储降息

美国债券交易员在市场动荡中成功赚取利润，结束了自2月以来的最佳单月收益纪录，并创下五年来上半年的最大涨幅。尽管面临特朗普政策的不确定性、关税问题、地缘政治冲突以及穆迪评级机构的下调等复杂因素。

美国国债市场基准的10年期国债收益率约为4.28%，投资者预计美联储今年至少会降息两次。德意志银行美洲固定收益部门主管George Catrambone表示，市场倾向于认为美联储会降低利率，同时人们也有些担心会错失机会。

市场预期与降息

本月早些时候，一些投资者认为7月份的降息概率接近0，但现在他们预计将降息的可能性为五分之一，而9月份降息则几乎已成定局。

表明收益率可能下降以及美联储将加快宽松政策步伐的利率期权交易大幅增加，而资产管理公司则倾向于持有期限在5年左右的美国国债，因为这些国债有望在2026年之前迎来一轮更大的上涨行情。

就业报告与经济数据

6月份的就业报告将于周四发布。据经济学家预测，该报告将显示劳动力人数的增长速度将放缓至约11.3万个新就业岗位，而上个月的新增就业岗位数为13.9万个。失业率预计将小幅上升至4.3%，尽管仍处于可控范围内，但这将是自2021年以来的新高。

这样的数据公布或许不会迫使美联储采取行动，但会进一步证明经济增长正在放缓。而如果公布的数据更为疲软，情况就会截然不同了。

彭博外汇策略师Brendan Fagan补充道：“美联储是否会在7月就实施降息措施，目前尚不得而知。但鉴于经济增长停滞不前，劳动力市场也开始出现裂痕，延长债券持有期限的策略似乎愈发显得合理了。”

预测数据 6月新增就业岗位 失业率
预测值 11.3万个 4.3%
上个月实际值 13.9万个 -

自去年12月以来，市场对美联储今年降息的预期时高时低。但政策制定者的中位数预测（在3月和6月未发生变化）是，到年底该利率区间将降至3.75%至4%，这意味着将进行两次25个基点的降息。

摩根大通公司的利率策略师维持了该行对于10年期美国国债收益率将在年底达到4.35%的预测，这一数值高于当前水平。该银行预计美联储将在12月首次降息，随后在明年年初还将连续进行三次降息。

投资者们对于美联储可能因过于迟疑而错失时机的情况保持警惕，他们担心美联储可能会因迟迟不愿对经济状况有更清晰的认识而落后于形势的发展。