美联储降息预期火热助推 全球股市勇闯历史巅峰

全球股市基准指数创新高，降息预期增强

全球股市基准指数在周四创下历史新高，主要受到地缘政治紧张局势缓和以及市场对美联储年内降息预期增强的影响。亚洲股市也表现出蓄势待发的态势。

周五早盘，日本、澳大利亚和中国香港的股指期货全线上扬。此前，标普500指数上涨0.8%逼近历史峰值，纳斯达克100指数攀升0.9%助推MSCI全球指数创新高。美国股指期货周五盘前也小幅走高。

随着交易员对美联储降息的押注持续加码，美国国债全线走强。利率互换市场已完全定价今年还将有两次降息，周四更将第三次降息概率纳入预期。

Granite Bay Wealth Management的Paul Stanley表示：“随着多重不确定性开始消退，股市正重拾升势。市场预期贸易局势将持续改善，而中东紧张态势缓解也为投资者注入信心。”

此番涨势源于美国经济数据强化了政策宽松预期。第一季度消费者支出增速创疫情以来新低，GDP年化增长率下修至-0.5%。尽管初请失业金人数有所下降，但续请失业金人数升至2021年以来的最高水平。

美元指数周四随美债收益率走低，日元借势走强，新兴市场货币指数连续第三日攀升。美国WTI原油周四微涨0.5%，创本周最小波动幅度，折射出中东局势相对缓和。

跨资产走势表明，投资者正超越关税和战争引发的短期波动，将焦点转向央行政策取向与美国经济基本面。周四美股收盘后，美国商务部长霍华德·拉特尼克透露中美已就上月贸易谈判达成谅解备忘录。

不过，高盛策略团队仍警告，受宏观和政策不确定性影响，下半年股市波动或将持续高企。由Andrea Ferrario领导的分析师团队表示，在关税引发的通胀风险下，滞胀冲击仍是平衡型投资组合的主要威胁。

与此同时，美国财政部宣布与七国集团盟友达成协议，将免除美国企业在部分海外市场的额外税负，作为交换条件，美方同意从特朗普总统的税收法案中撤销第899条“报复性税收”条款。

亚洲市场方面，日本零售销售与东京通胀数据、菲律宾贸易数据及中国工业企业利润等关键指标即将公布。印尼和马来西亚市场今日休市。

降息前景

美联储官员本周密集发声，强调仍需数月时间评估关税引发的价格上涨是否会导致持续性通胀。

旧金山联储主席戴利在接受采访时承认，越来越多证据表明关税可能不会引发大规模持续通胀，但这仅使其对“秋季降息”持开放态度。

里士满联储主席巴尔金表示，预计关税将推高物价，央行应在调整利率前等待更多明确信号；波士顿联储主席柯林斯则认为年内至少会有一次降息，但7月行动为时过早。

经济学家预计，美联储青睐的核心PCE物价指数5月或仅微升0.1%，这将是五年来（疫情以来）最温和的三月期表现。

“市场正押注通胀降温促发美联储尽早降息，若PCE数据疲弱将强化这一预期，”Karobaar Capital首席投资官Haris Khurshid表示，“但如果经济增长乏力或企业盈利不佳，当前涨势恐难以为继。”