“解雇鲍威尔”担忧扰乱市场，分析师解析三大情境下的资产影响

美联储主席鲍威尔任期不确定性引发市场波动

投资者正在评估美联储主席鲍威尔任期的不确定性可能带来的市场影响。美国总统特朗普对鲍威尔未能迅速降低美国利率的批评，以及他提及的在鲍威尔任期结束前将其赶下台的可能性，增加了市场的不确定性。尽管特朗普最近表示没有必要解雇鲍威尔，但市场参与者仍对各种可能的结果进行预测，包括特朗普解雇鲍威尔、鲍威尔辞职，或在鲍威尔任期结束前任命新的候选人。

上周的市场动荡提供了一些线索，当时有报道称特朗普考虑解雇鲍威尔，导致标普500指数下跌0.7%，美元汇率下跌0.9%。Cresset Capital首席投资官Jack Ablin表示，金融市场已经发出了有关政治干预后果的明确警告信号。

解雇鲍威尔的影响

德意志银行的策略师估计，如果特朗普解雇鲍威尔，美元可能会下跌多达6%，这可能是有记录以来最大的跌幅。同时，10年期美债收益率可能会上升约20个基点，而30年期收益率可能会飙升45个基点。周四，10年期收益率为4.413%，而30年期收益率为4.942%。

野村公司发达市场首席经济学家David Seif称，解雇鲍威尔会增加特朗普试图更大程度地掌控美联储的风险，这将导致通胀不确定性大幅增加，促使投资者要求为将资金长期锁定在美联储而获得更高的回报，从而导致收益率曲线变得更加陡峭。

FP Markets首席分析师Aaron Hill称，黄金可能是在这种情况下受益的资产，其价格可能会进一步上涨。

鲍威尔辞职的影响

如果鲍威尔辞职，人们对美联储独立性的担忧仍将持续存在，但市场或许能够避免因可能发生的法律纠纷而出现的长期不确定性局面。分析人士称，尽管这短期内可能会导致市场反应稍显平稳，但这将证实人们对美联储偏离其“实现充分就业和稳定物价”双重使命的担忧。

美元将尤其脆弱，会受到降息和投资者信心丧失的双重打击。如果美联储表现出政治上的顺从态度，可能会引发涵盖多种资产类别的严重且持久的市场动荡，从根本上改变全球金融格局。

影子主席的影响

对于市场而言，最理想的结果是特朗普只需任命一位新的主席，而让鲍威尔留任至5月任期结束。美国财政部长贝森特表示，特朗普政府并不急于提名一位新的主席来取代鲍威尔。

Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示，一位公开表示要降低利率的主席可能会削弱美元的价值。随着我们进入并过渡到新的美联储主席，这种任命可能会对美元产生越来越大的负面影响。

虽然这种情况不像其他两种情况那样极端，但有一位影子主席（其在货币政策方面的观点可能与现任央行领导层存在冲突）的存在可能会引发混乱。任何被认为受到特朗普控制的选择都可能对公众对美联储独立性的看法造成持久的负面影响。