“解僱鮑威爾”擔憂擾亂市場，分析師解析三大情境下的資產影響

美聯儲主席鮑威爾任期不確定性引發市場波動

投資者正在評估美聯儲主席鮑威爾任期的不確定性可能帶來的市場影響。美國總統特朗普對鮑威爾未能迅速降低美國利率的批評，以及他提及的在鮑威爾任期結束前將其趕下臺的可能性，增加了市場的不確定性。儘管特朗普最近表示沒有必要解僱鮑威爾，但市場參與者仍對各種可能的結果進行預測，包括特朗普解僱鮑威爾、鮑威爾辭職，或在鮑威爾任期結束前任命新的候選人。

上週的市場動盪提供了一些線索，當時有報道稱特朗普考慮解僱鮑威爾，導致標普500指數下跌0.7%，美元匯率下跌0.9%。Cresset Capital首席投資官Jack Ablin表示，金融市場已經發出了有關政治干預後果的明確警告信號。

解僱鮑威爾的影響

德意志銀行的策略師估計，如果特朗普解僱鮑威爾，美元可能會下跌多達6%，這可能是有記錄以來最大的跌幅。同時，10年期美債收益率可能會上升約20個基點，而30年期收益率可能會飆升45個基點。週四，10年期收益率爲4.413%，而30年期收益率爲4.942%。

野村公司發達市場首席經濟學家David Seif稱，解僱鮑威爾會增加特朗普試圖更大程度地掌控美聯儲的風險，這將導致通脹不確定性大幅增加，促使投資者要求爲將資金長期鎖定在美聯儲而獲得更高的回報，從而導致收益率曲線變得更加陡峭。

FP Markets首席分析師Aaron Hill稱，黃金可能是在這種情況下受益的資產，其價格可能會進一步上漲。

鮑威爾辭職的影響

如果鮑威爾辭職，人們對美聯儲獨立性的擔憂仍將持續存在，但市場或許能夠避免因可能發生的法律糾紛而出現的長期不確定性局面。分析人士稱，儘管這短期內可能會導致市場反應稍顯平穩，但這將證實人們對美聯儲偏離其“實現充分就業和穩定物價”雙重使命的擔憂。

美元將尤其脆弱，會受到降息和投資者信心喪失的雙重打擊。如果美聯儲表現出政治上的順從態度，可能會引發涵蓋多種資產類別的嚴重且持久的市場動盪，從根本上改變全球金融格局。

影子主席的影響

對於市場而言，最理想的結果是特朗普只需任命一位新的主席，而讓鮑威爾留任至5月任期結束。美國財政部長貝森特表示，特朗普政府並不急於提名一位新的主席來取代鮑威爾。

Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示，一位公開表示要降低利率的主席可能會削弱美元的價值。隨着我們進入並過渡到新的美聯儲主席，這種任命可能會對美元產生越來越大的負面影響。

雖然這種情況不像其他兩種情況那樣極端，但有一位影子主席（其在貨幣政策方面的觀點可能與現任央行領導層存在衝突）的存在可能會引發混亂。任何被認爲受到特朗普控制的選擇都可能對公衆對美聯儲獨立性的看法造成持久的負面影響。