渣打香港与贝莱德及Mastercard完成“数码港元”先导计划第二阶段试验

渣打香港与贝莱德及Mastercard近日完成了香港金管局“数码港元”先导计划第二阶段的试验。在Libeara的参与下，该试验探索了模拟“数码港元”在端到端代币化基金认购及赎回的应用，并研究了在价值链中使用新型数码货币以提升效率的可行性及可能遇到的挑战。

研究团队发现，将模拟“数码港元”和代币化存款应用于代币化基金周期，可以为价值链中不同的持份者带来以下好处：

持份者 好处
基金分销商 更高的灵活性、更快完成结算，实现T+0的认购和赎回
基金发行商 改善客户体验、延长交易期限、缩短结算时间，提供更透明的交易状态，容许持有零碎基金单位及提供灵活的分销框架
支付网络供应商 使用区块链技术的支付网络供应商，如Mastercard的多代币网络(MTN)，可以实现接近实时的结算，扩展生态系统的发展
基金代币化服务供应商 代币化容许客户持有零碎基金单位，运用传统和数码渠道扩大投资者接触此类投资的机会

但研究也指出，在即日代币化基金结算成为主流之前，还有多个实际情况需要解决：

挑战与解决方案

持续估值：为实现即日结算而需要从日终定价转向实时净资产价值(net-asset-value，NAV)计算，存在一定的挑战。

营运转型：为支援即时结算，需要重新设计整个基金周期的营运模式、有关流化性风险的监控和现金流的预测，并且加强管治及风险管理框架。

互通性和网络整合：建立统一的标准，以连系价值链和本地及跨境支付网络中各持份者，同时符合各地要求。

监管标准：在保管数据私隐和结算方面保持一致的标准，以强化机构和投资者的信心。