澳洲联储如期维持利率不变 警告经济中通胀压力增强

澳洲联储维持关键利率不变，警告通胀压力增强

澳洲联储在周二的会议上决定维持现金利率在3.6%不变，这一决定得到了货币政策委员会九名成员的一致同意。该委员会指出，上季度消费者价格指数（CPI）涨幅超出预期，劳动力市场依然紧张，表明经济中可能仍存在一些通胀压力。

澳洲联储此次利率决议出台之际，市场普遍预测澳洲联储的降息周期已结束，下一次降息预计将在2026年5月进行。分析人士认为，在家庭现金储备充裕、经济增速预期回升的背景下，通胀再度抬头的风险促使澳洲联储谨慎行事。

与此同时，全球就业网站Indeed Inc的经济学家Callam Pickering表示，澳洲联储发现自己处于进退两难的境地，经修正的核心通胀率显然过高，但经济依然疲软，就业市场也在放缓。

宏观经济预测

澳洲联储发布的季度宏观经济预测显示，核心通胀预计将在2026年年中前维持在2%至3%目标区间的上限之上，而劳动力市场预计将大体保持稳定。最新预测假设明年第二季度将实施一次降息。

澳洲联储表示，强于预期的第三季度CPI报告“表明潜在的通胀压力可能略高于此前的判断”，并指出近期数据走势进一步支持这样的可能性，即“经济中存在的产能压力可能略高于此前评估”。

澳大利亚国内经济数据

澳大利亚国内经济数据喜忧参半。一方面，私人需求的回升显示经济周期出现上行迹象。另一方面，部分指标引发“滞胀式情景”担忧。最新数据显示，信贷增长回升，房价在10月创下历史新高，这表明金融条件并非过度紧缩。

与此同时，澳大利亚制造业在10月出现了今年以来的首次收缩，且就业人数出现八个月来的首次下降。这对失业率来说是一个不祥信号，目前失业率为4.5%，为自2021年9月以来的最高水平。另据周一公布的数据，10月私人招聘广告连续第四个月下滑，同比下降7.4%。

在国际层面，不确定性依然高企，特朗普政府的保护主义政策、地缘政治紧张加剧给澳大利亚的经济前景蒙上阴影。澳洲联储官员多次表示，最糟糕的关税情境并未出现，且多数国家未对美国采取报复措施。上周中美之间的“休战”也缓解了市场紧张情绪。

澳洲联储在声明中指出：“在政策评估方面，仍存在诸多不确定性，包括货币政策是否依旧略显紧缩、近期货币宽松的滞后效应、商品与服务总需求和潜在供给之间的平衡、劳动力市场状况以及生产率增长前景。这些不确定性在通胀与就业前景方面均带来双向风险。”