非农持续萎靡之际 特朗普祭出“核弹级”移民限制! 试图封死第三世界劳动力闸门

特朗普宣布收紧移民政策，美国劳动力市场面临“慢性衰退”

美国总统唐纳德·特朗普宣布了一项全面收紧美国移民规定的计划，包括暂停来自“第三世界国家”的移民，取消非联邦公民享有的所有联邦福利和政策补贴。这一政策意味着在非农就业数据报告已经显著走弱的同时，未来劳动力市场供给可能进一步收紧，导致美国经济步入长期缓慢甚至负增长区间。

对于股票市场投资者而言，美联储降息预期因持续疲软的劳动力市场而不断升温，可能通过财政刺激和宽松货币政策推动劳动力市场扩张式增长，乃至推动美国经济迈向更加强劲增长步伐。

特朗普移民政策细节

特朗普在社交媒体平台Truth Social上表示，他领导下的政府将“永久暂停来自所有第三世界国家的移民”，并终止前任总统乔·拜登时期批准的入境许可政策，驱逐“任何对美国不是净资产，或无法爱我们国家的移民”。此外，特朗普还计划终止所有非公民的联邦福利和补贴，取消破坏国内安宁的移民群体的入籍身份，并将任何他所描述为“公共政策负担、安全风险或与西方文明不相容”的外国公民予以驱逐出境。

美国公民及移民服务局局长约瑟夫·埃德洛宣布，将审查每一名来自“特朗普关注国家”的绿卡持有移民，并立即且无限期暂停所有涉及阿富汗公民的移民申请。

美国非农就业市场现状

美国非农就业市场正在从“过热”彻底切换到“低速且易碎”的慢性衰退这一新阶段。最新公布的9月非农仅新增11.9万人，失业率抬升到4.4%，平均时薪同比增速回落到3.8%。这些数据都凸显出美国非农就业市场虽然未持续陷入负增长但是仍然趋于疲软曲线。

美国目前大约有近3100万移民类型的劳动者，更大规模驱逐行动的前景无疑将会对劳动力市场乃至美国经济造成威胁，移民群体尤其对于美国农业、建筑、住宿餐饮、医疗护理等行业非常关键。

若特朗普的移民限制政策真正落地并持续下去，很可能压低劳动力增速、推高某些行业的工资与用工成本，降低潜在经济产出。劳动力供给减少，失业率不一定上升，甚至可能在名义上更低，但是对经济的伤害体现在增速潜力下降、生产力结构性短缺和成本上行。

美联储已经通过年内两次降息承认“就业端在变软”，然而另一边却是特朗普在国民警卫队遇袭后抛出的“永久暂停所有第三世界国家移民、收紧绿卡和庇护、切断非公民联邦福利”的强硬组合拳——这意味着在就业已经走弱的同时，未来劳动力供给还可能被政策进一步收紧。

因此整体来看，美国劳动力市场短期更像是一场“慢性衰退”，不至于瞬间断崖式崩塌，却足以把美国经济拖累至长期缓慢甚至负增长区间，并且很有可能让美联储政策立场长期在“保就业”和“抗通胀”之间长期摇摆。但是从当前就业市场深陷“低招低裁”的不利境地以及消费者信心指数在11月跌破90创下4月以来的最低水平，消费者们普遍预期“工作机会充裕比例持续下滑”的宏观环境下，“大而美法案”式的大体量税支组合加上温和宽松的货币环境，有望在边际上托底美国经济增长。