中国政策“加油”、美国囤货“点火”！铜价狂飙再刷历史新高

铜价受中国政策和美国库存影响创新高

在全球供应紧张的背景下，铜价因中国的刺激政策和美国的库存囤积而受到提振，投资者持续看好铜价涨势，推动铜价攀升至历史新高。

周一，铜价一度大涨约1%，突破前一交易日每吨11705美元的纪录。这一上涨主要源于中国高层明确表示，作为全球第二大经济体的中国将继续保持“适度宽松”的货币政策，并采取更加积极的财政举措。

中国贸易数据也为铜价提供了支撑。数据显示，上月出口反弹并超出预期，推动中国年度贸易顺差首次突破1万亿美元。

作为电气化与能源转型的关键金属，铜价今年在伦敦金属交易所(LME)已累计上涨逾30%。花旗分析师上周五发布的看涨观点，进一步助推了本就因供需失衡及全球原材料短缺而火热的行情。

近几周，市场担忧明年进口关税实施前铜将大量流向美国，导致其他主要地区库存紧张、现货溢价攀升，铜价涨势进一步加速。中信证券分析师在报告中指出，2026年全球精炼铜供应可能出现45万吨的缺口，部分原因正是美国的囤货行为。

中信分析师团队强调，明年铜价需平均维持在每吨12000美元以上，才能吸引新矿产投资，保障中长期供应充足。

截至发稿，LME铜价上涨约0.4%，报每吨11711.5美元，早前一度触及11771美元的高点。其他金属也普遍走高，锌价上涨0.7%，铝价上涨0.4%。