英国失业率升至近五年最高，市场预期央行降息
英国国家统计局公布的最新数据显示，截至10月的三个月内失业率升至5.1%，较前值上升0.1个百分点，达到2021年初以来的最高水平，与经济学家预期相符。同时，不含奖金的平均薪资增长率从4.7%微降至4.6%，降至2022年初以来的最低水平。私营部门薪资增速自2020年以来首次跌破4%。
尽管这些数据略高于预期，但11月份的税收数据显示，在册雇员人数减少了3.8万人，降幅超出预期。
英国央行降息预期
英国央行将于周四公布最新利率决议。多数经济学家与投资者预计，英国央行将于周四宣布降息25个基点，届时基准利率将降至3.75%。本月早些时候多项表明经济低迷的数据，以及周二最新公布的这一系列数据可能促使该央行在9月和11月按兵不动后重启降息。
RSM UK首席经济学家托马斯·普表示：“失业率再次上升，加之私营部门薪资增长放缓以及通胀即将大幅减速，都为英国央行周四降息奠定了基础。但近期就业增长的部分疲软很可能源于预算案引发的市场混乱。”
数据公布后，英镑兑美元汇率稳定在1英镑兑1.3369美元。货币市场略微削减了对英国央行宽松政策的押注，但仍预期本周将有一次25个基点的降息，明年至少还会再降息一次。尽管市场预计英国央行本周降息的概率接近90%，但媒体调查显示，经济学家预计英国央行货币政策委员会将以5比4的微弱优势决定降息。
英国劳动力市场走软
自工党政府首份预算案以来，在册雇员人数已减少超过18.7万人；青年失业率升至13.4%，为一年多来最高水平；10月份18至24岁失业人数接近55万，创2015年以来新高。
英国国家统计局经济统计主任利兹·麦基翁表示：“整体形势继续显示劳动力市场正在走弱。在册雇员人数再次下降，反映出招聘活动低迷，而企业告诉我们近期岗位数量有所减少。”
尽管英国央行本周大概率将如期降息，但这可能将迫使政策制定者直面一个棘手问题——启动不到一年半的宽松周期是否已接近终点。贝利近期援引的一项测算及其他多项指标均显示，英国的“中性利率”水平已近在咫尺——该利率水平被认为既不会刺激也不会抑制通胀——而当前利率距离该水平仅差一到两次降息空间。
值得注意的是，英国的通胀前景仍面临挑战。工党政府在秋季预算案中祭出的财政紧缩并未消除通胀黏性，反而可能通过成本传导加剧服务通胀。预算案中多项增税措施——如雇主国民保险起征点冻结、养老金缴费税制收紧、企业折旧抵扣削减——均直接或间接增加企业运营成本。这些成本压力可能被转嫁至商品与服务价格，尤其在服务业占英国经济比重超80%的背景下，将进一步推高核心通胀。
接受一项调查的经济学家预计，英国央行基准利率将在明年下半年降至3.25%。相比之下，投资者的预期更为悲观，他们押注最终的基准利率将稳定在3.4%左右。这意味着，若英国央行本周如期降息，那么政策制定者仅剩余一次25个基点的降息空间——若再进一步降息，就可能面临刺激通胀反弹的风险。
