黄金与铂金携手冲高! 降息预期+地缘政治风险共振 资金蜂拥至贵金属

黄金与铂金价格持续上涨，市场关注美国通胀数据与地缘政治局势

全球投资者正密切关注委内瑞拉紧张局势和即将公布的美国通胀数据，黄金现货价格在历史最高位附近持稳。铂金价格延续迅猛涨势，盘中一度大涨4%，位于2008年以来的最高价位水平，距离历史最高位相差320美元。

黄金与铂金价格的强势主要得益于地缘政治局势的升温和美联储降息预期下的宏观流动性宽松。铂族金属相比于黄金还受益于供需失衡，世界铂金投资协会(WPIC)预计2025年全球铂金市场将迎来连续三年供给短缺。

现货金条价格在每盎司4,335美元附近交投，周三已上涨约0.8%，距离10月创下的历史最高点仅约50美元。周四即将公布的通胀数据将被市场密切关注，以寻找美联储进一步降息意愿的线索。

美联储上周宣布的连续三次降息对贵金属是一大利好，但对于2026年的货币政策宽松步伐，一些官员持谨慎预期。利率期货交易员们给出的1月降息概率约为25%，而对黄金持乐观立场的交易员们押注通胀加速也会侵蚀债券投资回报，从而利好黄金。

荷兰合作银行资深策略师Philip Marey指出，美联储预计将在2026年11月前将利率降至中性水平甚至更低，以刺激经济。他预计，美联储可能到2026年9月降息至2.75%-3.00%，相当于3次25基点的降息。

中东地缘政治紧张局势升温和委内瑞拉美军对峙事件增强了贵金属的吸引力。特朗普已下令对所有受制裁的委内瑞拉油轮实施封锁，美国在该地区愈发升级的军事存在正在加大对尼古拉斯·马杜罗政府的压力。

铂金因供应紧张升至2008年以来最高，现货价格在2025年因强劲需求而翻倍。自12月10日收盘以来，铂金已累计上涨18%，推动铂金踏向牛市曲线。铂金目前距离历史最高点约323美元/盎司，还需要再涨约16.5%方能突破上一个最高点。

华尔街坚定“黄金信仰”，押注明年冲向5000美元。高盛集团资深分析师们预计央行持续买入叠加在美联储持续宽松背景下的私人投资者们资金流入黄金ETF，预计将推动金价在2026年末升至4,900美元。

摩根大通预计黄金价格将在2026年第四季度达到平均每盎司5,055美元，美国银行给出的预测更加激进，基于“货币贬值交易”逻辑以及历史牛市模式的推算，黄金价格有望在明年春季冲击6000美元。