AI浪潮重塑亚洲科技版图：存储“超级周期”下，韩国芯片双雄合并市值即将首超阿里与腾讯

韩国芯片制造商市值首次超越中国互联网巨头，AI热潮重塑亚洲科技股投资格局

根据最新数据，韩国市值最高的两家公司——三星电子和SK海力士的合并市值在周二交易期间达到了1.11万亿美元，首次略微超过了中国两大互联网巨头阿里巴巴和腾讯的合并市值。这一变化标志着全球人工智能热潮对亚洲科技股投资格局的重塑，特别是在基础设施建设领域，韩国芯片制造商因此受益。

韩国在全球人工智能领域的发展路径与中国有所不同。韩国将自己定位为全球行业领军企业如英伟达的重要供应商，而中国则更注重技术自给自足。富兰克林邓普顿全球投资的投资组合经理Yiping Liao指出，韩国专注于技术供应链的特定环节，而中国则致力于构建完整的端到端人工智能技术栈。

今年以来，三星电子股价上涨34%，SK海力士股价飙升约37%，而阿里巴巴股价上涨约14%，腾讯股价基本持平。韩国公司凭借在高带宽内存芯片(HBM)领域的领先地位而蓬勃发展，这些芯片为人工智能加速器提供动力，并受益于超大规模数据中心的高需求。

存储芯片的战略重要性

美国银行全球研究部首尔分部韩国研究主管Simon Woo表示，存储芯片已成为美国大型科技公司的关键战略资产，与以往内存作为个人电脑和智能手机的消耗性组件的时代截然不同。他预测内存超级周期将持续到2027年。高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe估计，今年韩国股票预期盈利增长中，半导体行业将占60%左右。

与韩国在全球人工智能领域占据主导地位形成鲜明对比的是，中国由于美国出口限制导致先进芯片获取渠道受限，其行业愿景日益倾向于国内替代。中国国内科技繁荣主要由人工智能芯片设计公司引领，如摩尔线程和沐曦股份等新上市的本土图形处理器(GPU)设计公司在上海上市首日取得了显著成绩。

尽管阿里巴巴和腾讯也在涉足人工智能行业，但它们的重点仍然是开发服务于其核心业务的模型。韩国芯片制造商过度依赖存储芯片的供需周期可能会带来风险，而中国互联网巨头在应用方面的优势可能会带来更长期的增长稳定性。

富时罗素全球投资研究主管Indrani De认为，人工智能领域非常广阔，投资者可以从不同的角度进行交易。中国的优势在于其庞大的制造业生态系统，可以迅速扩大规模，而韩国专注于硬件，这种结构性优势非常明显，很难想象这种情况会在短期内改变。