香港政府推动债券市场发展，巩固国际金融中心地位
香港财经事务及库务局局长许正宇在回复议员提问时表示，香港政府一直致力于推动本地债券市场的发展，以增强香港作为国际金融中心的多元化功能。通过创新形式定期发行政府债券，包括机构、零售、绿色和代币化债券等，香港已发展成为亚洲区的国际债券发行枢纽。
香港在亚洲机构向国际发行的债券规模中连续十七年位居第一，其中十年位居世界第一。2024年，通过香港安排的发行规模超过1300亿美元，市场份额接近30%。香港在首次债券发行市场占比约70%，在绿色和可持续债券发行市场占比45%，显示其在各细分领域中的领先地位。此外，香港离岸人民币债券市场发展迅速，2024年发行金额达1.07万亿元人民币，同比增长37%，自2017年起连续七年增长。
债券市场发展措施
《行政长官2025年施政报告》提出，将持续构建领先的债券市场及蓬勃的货币市场。香港政府与金融监管机构正推展一系列措施，包括促进一级市场发行、促进二级市场流动性、扩展离岸人民币业务及新世代基建，进一步巩固香港作为固定收益及货币中心的策略性地位。香港证监会与香港金管局于2025年九月联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》详述有关措施。
截至2026年1月2日，港交所共有1351只上市债券，其中1302只为根据《上市规则》第三十七章向专业投资者发行的债券。第三十七章债券虽然在港交所上市，但主要在场外（OTC）买卖，而非在港交所内进行。
第三十七章提供简化及快捷的债券上市流程，港交所采取较为宽松的方式进行审批。由于第三十七章并没有订明可上市的债券类型，具备特殊或复杂特征的债券均可按第三十七章上市，有关债券或未必适合零售投资者。
提升债券市场流动性
香港证监会正研究由市场建立和营运的债券电子化交易平台的可行性，并已开始与市场参与者、市场营运者及监管机构进行访谈。同时，香港证监会亦正积极推动在香港建立商业回购市场和中央交易对手制度，包括就有关的结算系统展开可行性研究。
港交所一直致力提升香港证券及衍生品市场的活力及竞争力。香港场外结算公司自2025年1月起已开始接受境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为北向互换通的履约抵押品，并在同年3月起将安排拓展至所有衍生品交易。
港交所将继续与市场各方紧密合作，持续检讨相关抵押品安排，在平衡各种风险下探索纳入新产品，为投资者提供更多元化的抵押选择，进一步巩固香港作为全球离岸人民币业务枢纽和领先风险管理中心的地位。
资本市场互联互通
香港政府、金融监管机构和港交所一直致力深化及扩大两地资本市场互联互通。在中央人民政府大力支持下，债券通、跨境理财通、交易所买卖基金纳入互联互通标的、互换通等多项增量扩容措施近年已相继落实。截至2025年12月底，境外机构透过债券通等渠道持有内地债券的总规模超过34,000亿元人民币，债券通北向通的日均成交量2025年达约390亿元人民币。
随着环球投资者对以人民币计价产品的需求日趋殷切，香港作为全球离岸人民币业务枢纽和风险管理中心的角色越见重要。两地监管机构已宣布支持在香港推出离岸国债期货，为在港投资国债引入有效的离岸风险管理工具。相关筹备工作已大致完成，香港证监会会继续与港交所紧密合作落实措施。
代币化债券市场发展
香港政府自2023年起已发行三批代币化绿色债券，并会在日后持续发行代币化债券，期望为市场带来示范作用，及提供高质量的代币化债券供应，从而推动香港代币化债券市场的更广泛发展。例如，于2025年11月发行的代币化绿色债券，成功扩大市场参与，发行金额达100亿港元，为当时全球最大的代币化债券发行。此批债券受广泛环球机构投资者欢迎，总认购金额超过1300亿港元等值。
为提升代币化债券的吸引力及需求，香港金管局亦正研究代币化债券的二级市场应用场景，例如以数码原生债券和代币化的已发行传统债券作为回购融资抵押品，研究结果将会适时公布。此外，香港政府和香港金管局正共同研究现行的法律框架，以探讨优化措施，从而推动代币化技术在香港债券市的更广泛应用。
零售投资者参与方面，香港金管局早前透过与国际结算银行创新枢纽合作进行的Project Genesis完成概念认证。香港政府及监管机构会继续与业界沟通，探索如何有效及适当地将代币化债券应用于零售层面。
