美国服务业1月增长强劲，但面临增长不确定性

美国服务业在1月连续第二个月录得自2024年以来最强劲的增长势头，显示商业活动回暖推动经济最大组成部分保持扩张。美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据显示，1月服务业指数维持在53.8不变，连续两个月处于自2024年10月以来的最高水平。该指数高于50意味着服务业继续扩张。

尽管商业活动明显加速，为整体指数提供支撑，订单增长有所降温，就业扩张也几乎停滞，反映服务业复苏并非全面均衡。

具体数据表现

指标 1月数值 变化 备注
ISM商业活动指数 57.4 上升逾2点 2024年10月以来新高
新订单指数 53.1 从一年高位回落 需求增速放缓
出口订单指数 收缩 自2023年3月以来最快速度 外部市场对美国服务业拉动作用减弱
服务与材料价格支付指数 66.6 升至三个月高点 通胀压力抬头
供应商交付指数 2024年10月以来最高水平 上升 交付周期拉长、供货时间延迟
服务业库存指数 45.1 大跌逾9点 自2024年中以来最大幅度库存收缩

通胀压力在服务业端有所抬头。报告显示，服务与材料价格支付指数升至66.6，达到三个月高点。市场人士指出，特朗普政府贸易政策的变化正在促使部分企业重新调整供应链布局，也可能推升成本。

供应端方面，供应商交付指数升至2024年10月以来最高水平，意味着交付周期拉长、供货时间延迟加剧，或进一步影响企业运营效率。

库存指标则出现明显下滑。服务业库存指数大跌逾9点至45.1，创下自2024年中以来最大幅度的库存收缩。最新数据表明，在假日购物季表现强劲之后，面向消费者的服务提供商库存水平明显下降。

总体而言，美国服务业在年初保持扩张动能，但订单放缓、出口需求下滑以及成本压力上升等因素，显示未来增长仍面临一定不确定性。