比特币遭遇“黑色星期四”，市场信心受挫

全球最大加密货币比特币在周四经历了剧烈下跌，美股尾盘加速下挫至6.3万美元附近，日内跌幅达12%，创2023年10月以来新低。周五亚洲早盘，比特币一度跌4.8%，触及60033美元的低点。截至发稿，比特币已反弹至65605美元。自去年10月触及峰值以来，比特币累计跌幅已超48%，总市值从2.48万亿美元缩水至1.27万亿美元。

市场动态与分析

根据CoinGlass的数据，过去24小时内，所有加密货币中约有23亿美元的杠杆多头头寸被强制平仓。BTC Markets分析师Rachael Lucas表示：“几乎没有人愿意在这种走势面前抢先入场，尤其是考虑到这轮抛售在很大程度上是由强制平仓驱动的。多次未能守住支撑位已经改变了市场行为。”

比特币如今已跌穿7万美元这一重要心理关口，这一价位是2024年美国大选前比特币的交易价格，也是特朗普胜选后加密货币涨势的起点。随着比特币在美东时间周四早盘短暂跌破7万美元，市场恐慌情绪迅速蔓延。部分市场观察人士认为，随着7万美元关口失守，短期可能触发对比特币的更大规模抛售。

Rachael Lucas指出，交易员目前关注的焦点在于比特币能否守住6万美元关口。她补充称，若未能守住该水平，“下行空间可能会延伸至5.5万美元左右的区间”。

市场前景与预测

市场人士对比特币前景持悲观态度。加密分析公司CryptoQuant的交易者兼分析师Carmelo Alemán悲观地表示，比特币已进入熊市。他提醒，比特币现货和期货交易形态现在明显“看跌”，市场正处于“投降”阶段，大部分市场参与者将遭受损失。做市商Wincent董事Paul Howard坦言，他认为2026年比特币不会再创历史新高。

迈克尔・伯里警告，比特币的暴跌可能进一步演变为自我强化的“死亡螺旋”，对过去一年大举囤积该加密货币的企业造成持久损害。他指出，比特币的本质已暴露为纯粹的投机资产，未能像贵金属那样成为对冲货币贬值的工具。若比特币继续下跌，可能会迅速挤压主要持有者的资产负债表，迫使整个加密生态系统出现抛售，进而引发大规模价值毁灭。

Pivotus Partners首席市场策略师兼合伙人理查德・法尔更是对比特币作出了极为悲观的预测，为该加密货币设定了零的价格目标。法尔表示：“我们对比特币的价格目标是零。这并不是为了制造耸人听闻的效果，而是数学推导得出的结果。”

暴跌原因分析

分析师对加密货币此轮暴跌给出了多种解释，包括资金流入放缓、流动性恶化以及宏观吸引力下降等。与黄金、白银不同，全球紧张局势推升对美元贬值的担忧，推动金银创历史新高——比特币未能对美元走弱、地缘政治风险等典型驱动因素做出反应。此外，随着预测市场兴起，不少加密领域交易员也对加密货币经济降低兴趣，并转向事件投注。

机构资金持续外流是一个重要原因。美国现货比特币ETF遭遇大规模赎回，成为比特币价格承压的核心因素。据德银数据，这些基金在2026年1月、2025年12月和11月分别出现超30亿美元、约20亿美元和约70亿美元的资金外流。

监管进展停滞不前同样是令加密货币承压的“罪魁祸首”之一。与此同时，尽管早期立法取得进展，但监管不确定性拖累了比特币表现。美国两党支持的《数字资产市场明确法案》(CLARITY Act)已在国会停滞数月。该法案旨在建立数字资产分类框架，并确立商品期货交易委员会(CFTC)为该行业的主要监管机构。

花旗研究认为，美国市场结构法案的通过是潜在催化剂，可能改变市场情绪并恢复资金流入。历史表明，监管方面的积极消息是提振投资者信心的重要因素——2024年11月大选和2025年7月《GENIUS法案》通过后，ETF资金流入均有所增加。

此外，比特币对美国银行流动性高度敏感，而凯文沃什领导下的美联储可能缩减资产负债表，这为市场增添了额外担忧。花旗研究显示，比特币往往对美国银行准备金的变化非常敏感，因此对美联储资产负债表的变化也很敏感。

“加密寒冬”的可能性也在加剧市场焦虑。花旗此前研究发现，虽然20%的回调在比特币中很常见，但目前较历史高点40%的跌幅正接近一个临界水平——超过该水平后，加密货币熊市历史上都是持续多年且跌幅巨大的“寒冬”。花旗强调这并非其基本情景，但历史先例仍让投资者保持警惕。