恐慌抛售过后，“鲸鱼”逢低扫货吹响比特币触底反弹号角

比特币价格筑底概率上升，但需增量资金验证趋势性上行

全球最大市值加密货币比特币（BTC-USD）近期在69,000美元附近波动，市场分析认为可能接近底部。Compass Point资深分析师Ed Engel表示，在近期抛售后，比特币可能正处于筑底阶段。华尔街投资机构Cantor Fitzgerald也认为，市场抛售压力可能为短期触底式修复反弹奠定基础。

研究机构观点显示，比特币价格筑底概率上升，随着卖压结构重置和“比特币鲸鱼”（持有超过1000枚比特币的超级多头钱包）逢低增持，比特币有望迈入新一轮反弹轨迹。然而，增量资金何时大规模涌现，以及是否会重拾对比特币的多头持仓信念，仍是市场关注的问题。

Ed Engel指出，上周投资者锁定的已实现亏损约100亿美元，为2022年6月以来第二高纪录，通常这类大规模抛售发生在大幅下跌行情的最后出清阶段。但他警告，加密货币市场下跌很少出现V形大反弹，比特币可能重新测试60,000美元甚至下探至55,000美元。

自10月创下历史最高点以来，比特币价值已下跌约45%。上周跌破61,000美元后，抛售加剧，录得自2022年11月以来最糟糕的单日跌幅，市场流动性告急，比特币迎来信任危机。

以太坊价格下滑

以太坊（ETH）周二下滑至接近2,000美元，年初至今跌幅扩大至约30%，周三亚盘交易时间段进一步徘徊在2,000美元附近。

华尔街机构观点

Bernstein分析师团队表示，比特币的看空情形处于历史上最弱阶段，当前价格走势只是短暂的信心危机，预计比特币将再次创下历史新高，给出年底前达到150,000美元的目标价。

Cantor Fitzgerald在其双周宏观市场报告中对比特币表达了坚定的触底反弹信心，认为近期市场压力可能已为短期反弹以及未来一段时间更具建设性的健康触底反弹趋势奠定基础。该机构认为，比特币的急剧抛售触发了广泛的去风险以及去杠杆阶段，显著清理了市场冗余以及大规模的投机仓位。

Cantor Fitzgerald强调宏观与流动性背景具有强劲的支撑性质，预计货币环境趋松将成为今年的决定性主题，驱动因素包括新的美联储主席的降息立场以及更为激进的美国财政部立场，这些进展被其视为对比特币有利。

短期流动性利好因素包括量化紧缩的结束、美联储资产负债表的扩张、从1月1日开始更低的税款预扣，以及退税支票发放的大幅回升。额外的支持可能来自抵押贷款市场干预举措以及潜在的资本轮动，因为白银价格走弱可能会将投资者资金流重新导向高风险且高波动的比特币。

最新统计数据显示，比特币刚刚从其一些最大持有者那里获得新的逢低买入支撑，但需求回归仍然狭窄，让人怀疑这是否标志着加密货币市场风险偏好迈向复苏，还是仅仅是这些比特币大户们的损害/亏损控制举措。

Glassnode的统计数据显示，持有超过1,000枚比特币的钱包在此期间增持了价值逾40亿美元的该加密货币，打断了持续数月的减持，而这轮减持已使比特币较其10月高点下跌约40%。

尽管大户们已重新入场，但更广泛的趋势仍指向谨慎。根据Glassnode统计数据，剔除交易所交易基金(ETF)和加密货币交易所资金之后，过去一年里，大型比特币持有者总体上仍为净卖出；自12月中旬以来，已有超过170,000枚——价值约110亿美元，从这些钱包流出。

比特币短期上行概率提升，但中期趋势层面仍处于“概念验证期”。验证信号通常不在“比特币鲸鱼买没买”本身，而在参与面是否扩散：比如鲸鱼增持是否从“一次性护盘”变为“连续、稳定的净增持”，ETF/机构资金是否从“观望/净流出”转为“持续净流入”，以及价格能否在关键支撑位上方形成更高的低点与更低的波动率。只要这些信号仍缺席，比特币价格轨迹的基准情景仍是：短暂反弹后步入区间震荡+缓慢修复，并保留“回测关键价位后再走强”的尾部路径。